顺藤摸瓜 掘金中报行情须防陷阱(2)

　　预增股市值较小 等待权重股发力

　　截至7月18日，沪深两市已经有18家公司发布了2011年上半年业绩报告。然而，投资者所期待的“中报行情”却似乎并无任何迹象。业内人士认为，尽管目前已有上千家上市公司公布了业绩快报，但实际上这些企业所占A股整体市值的份额很小。因此，要形成像样的“中报行情”还需要关注权重股的业绩增长情况

　　整体平稳

　　“今年上市公司中报业绩预计不会出现大幅度下滑，整体业绩会比较平稳，令人惊喜的地方不会很多。”上海一位私募基金投资总监昨日向《国际金融报》记者指出，“相对应的，A股市场的中报行情可能没有大家想象得那么好，即使有一波行情，那么焦点也仅在个别股票上。”

　　而从已经发布中报的18家上市公司股票表现来看，也没有发现特别大的亮点。7月18日，中报收益同比增长67.36%的柘中建设，收盘价下跌0.37%。

　　随着上市公司中报即将进入集中披露期，业绩快报中披露盈利超预期的公司也成为市场关注的焦点。华创证券分析师郭艳红指出，截至上周五，共有1084家上市公司发布业绩预告，相比去年，今年业绩预增(业绩增长大于50%)的比例从37%下降到32%，略增(业绩增长在0-50%)的比例从14%上升到25%。

　　郭艳红认为，“经过统计，今年预增和略增公司数量占比58%左右。整体上业绩表现比较平稳，不存在大幅下滑的可能，只是高增长的公司占比出现了下降的趋势。由于货币政策持续的紧缩使得资金成本大幅攀升，再加上原材料和劳动力成本上升的叠加，很多公司业绩相对平淡，但上市公司相对于其他中小公司来说，在融资方面的优势还是较大，业绩不大幅下滑的概率较小。”

　　亮点较少

　　“尽管目前已经披露业绩快报的上市公司中，中报预喜的家数比较多，但他们所占A股市值较小，大多是一些市值较小的中型企业。”浙商证券分析师王伟俊在接受《国际金融报》记者采访时指出，“能够带动大波行情的大多为权重股，而目前披露中报业绩快报的权重股家数较少。”

　　具体到行业，郭艳红认为，普通机械、专用设备、建筑材料、化学原料、化学制品等投资类行业业绩增长会比较快，纺织服装、食品饮料、农林牧渔、零售等行业预计维持此前增长。而汽车零部件、汽车整车、其他电子元器件等由于日本地震的影响，供给端受到约束的行业业绩出现了下滑;此外，与贸易相关的物流、非汽车交运设备、交通运输业等也出现了一定程度的下滑。

　　王伟俊预计，“今年上半年预计A股全部上市公司净利润增长为26%，全年应该可以保持在18%左右。”因此，王伟俊认为中报业绩不会落空，7月底到8月初的A股市场还是会保持比较好的状态。

　　对于后市，郭艳红认为，“预期第三季度将再次超预期，这很可能是中期内最后的超预期阶段，随着投资超预期在第三季度后逐渐改变，投资与消费主导地位再次转换的契机将呈现。”

　　谨防陷阱

　　在投资者掘金中报业绩的同时，业内人士也提醒投资者，中报业绩中，并非所有的“净利润大增”都能在二级市场中得到印证。

　　王伟俊表示：“对于显示预增较多的公司，投资者应该看这些企业去年同期的基数如何，如果去年表现很差，亏损较大，那么今年即使业绩大幅增长，也不能说明这家企业的盈利情况很好。”

　　而对于那些利润增长质量的确很好的企业，王伟俊建议投资者也要分析一下该股目前的估值如何，“如果统计下来估值已经高达40倍到50倍了，那么即使有很好的业绩支撑，该股的风险也已经很大了。”