大情绪拐点已现 7月底8月初系统反弹

　　一、市场观点可能存在偏差

　　人民币汇率大幅升值，按规律一般在人民币汇率明显升值时，外资会有增量回流。其次，当前以大众交通为代表的个股，已经突破了近一个月以来的情绪空间板。我们认为行情大概率已经临近大的拐点，未来几个交易日无论涨跌，均可以积极加仓做多。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为18，处于低位区。结合情绪指数已经从07月25日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心虽然缺乏，但实际上市场信心已经开始进入阶段性修复状态。从反身性的角度来看，当市场信心处于修复初期，也就意味着股指将可能进入阶段性止跌回升状态。情绪指数回升至低位区时，投资者可以积极持股待涨（更新时间：2024-07-25）。

　　三、偏差分析

　　美股昨晚大跌的情况下，今天A股并没有跟风的情绪兑现。行业风格来看，今天主要下跌的是一些机构抱团票为主，而低位票、低位题材则是不同程度反弹的。再结合大众交通空间板创下近一个多月以来新高的情况来看，我们认为目前大盘行情可能已经处于系统性反弹的左侧的概率已经明显增大。短期，需要关注非理性下跌的压力，但这也有望为投资者带来绝佳的逆势中线介入机会。

　　我们认为在系统性下跌的行情交易窗口，空间板的持续突破代表的是市场情绪将有望得到拐点的重要观察信号。代表的是风险偏好情绪最强的资金，可能已经在认同行情的下跌已经接近本轮调整的尾声了。值得强调的是，近期行情一直是靠国家队的被动护盘支撑，这是行情一直表现比较弱势的主要原因。而当主动进攻型的资金的情绪拐点到来时，应该才是大盘进攻的重要确认信号。

　　整体上来看，我们的观点认为，这里短期不排除一些强势题材回调，叠加一些抱团高股息方向的回调，会进一步带动指数向下运行。但我们认为在主动进攻情绪拐点已经出现的情况下，这种指数的破位下跌的空间是极为有限的。因此，我们认为这里应该可以积极关注一下系统性的波段反弹机会。中期，仍然强调继续受制于增量资金有限，退市政策的情绪约束下，中期还将维持弱势震荡的趋势为主。

　　（投顾姓名：钟秋生，执业编号：A0580617100001 风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）