受益乡村振兴战略，粮食、养殖、新能源等板块景气上行

　　今年以来围绕着“乡村振兴”主题，多个产业出台相关政策促进板块发展，为相关行业开拓新的市场；结合二级市场来看，尤其粮食、养殖、新能源等板块景气上行，配置价值提升。

　　稍早时，中央一号文件明确了全面推进乡村振兴工作的重点，成为全面打赢脱贫攻坚战以来连续第三年以乡村振兴为主题。“农产品稳产保供”是乡村振兴重要议题，基于粮食安全及生猪养殖规模化快速提升，粮食种植、生猪养殖龙头有望受益。此外，二季度国常会提到加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴，相关产业链均得到政策大力支持。

　　粮食保供为乡村振兴重点

　　生猪养殖周期有望反转

　　今年两会工作报告再次强调种业振兴行动的实施，预计国家育种联合攻关将扎实推进，玉米大豆生物育种产业化步伐也将加快。当前“种业振兴”政策背景下，生物育种产业化等举措或驱动我国种业迎来规模扩容和竞争格局集中化。

　　6月中旬，人民银行等部门印发《关于金融支持全面推进乡村振兴加快建设农业强国的指导意见》：大农业关键核心技术攻关，金融支持力度，包括生物育种重大项目等中长期贷款投入，积极支持符合条件的国家种业阵型企业、农业科技创新企业上市、挂牌融资和再融资。

　　今年的厄尔尼诺现象，给粮食种植产业带来较大不确定性。国家气候中心预计7至8月，全国大部分地区气温接近或偏高于往年同期，极端天气事件偏多。在极端天气冲击下，玉米、大豆、白糖、棉花、小麦、橡胶、棕榈等农作物可能都受厄尔尼诺影响，特别是玉米主产区集中于黄淮海及东北地区，高温干旱可能会导致玉米籽粒重量减轻。全球范围内主要农产品存在减产可能，种植链条有望受益于农产品涨价。

　　除种植产业链外，乡村振兴还需要推出生猪生产长效性支持政策，稳定基础产能。随着散养户加速退出以及规模养殖场扩张，未来我国养殖业集中度将逐步提升，上市的龙头企业将享受规模扩张带来的红利。

　　据国家发展改革委监测，6月26日至30日当周，全国平均猪粮比价低于5:1，处于确定的过度下跌一级预警区间。发改委于7月7日9时至12时、14时至17时先后进行中央储备冻猪肉轮换出库、轮换收储竞价交易工作，交易数量均为2.875万吨，有望推动生猪价格尽快回归合理区间。政策引导提振市场情绪，或将对生猪养殖板块形成催化。

　　另从近期多方机构披露的能繁母猪存栏数据来看，在行业持续亏损影响下，母猪产能延续去化趋势，且去化幅度整体呈现加速趋势。农业农村部以及国家统计局数据，5月末，全国能繁母猪存栏4258万头，环比下滑0.6%（前值为-0.5%）、连续5个月环比下滑。据涌益咨询，全样本企业能繁母猪存栏量6月环比降1.68%。中大养殖企业样本能繁母猪存栏量6月环比减少0.82%，而头部40家养殖企业6月能繁环比减少0.58%。

　　未来几个月，母猪产能有望加速去化，可能的主要原因在于5月下旬以来，仔猪价格明显回落，在仔猪需求缺乏支撑影响下，仔猪价格或进一步回落至成本线以下，行业可能陷入全面亏损，或倒逼行业主动去产能。

　　拉长时间看，2021年6月至今，行业亏损逼近历轮猪周期最大亏损时长。在持续亏损、现金流偏紧影响下，行业对猪价预期逐步转向悲观，母猪淘汰速度或进一步加快。叠加南方雨季来临，猪瘟或对南方母猪产能造成阶段性影响。

　　结合投资看，从2020年8月开始猪肉价格见顶，中证畜牧养殖指数开始回调；截至今年6月30日，中证畜牧养殖指数跌幅达44.32%，同期沪深300跌幅仅为18.16%。“猪周期”站在边际向好拐点，步入左侧布局区间。叠加板块估值调整到位，行业具备较强配置价值。虽然猪企目前仍处于亏损阶段，但根据以往行业表现，资金会在产能去化初期和超预期阶段左侧布局，因为板块处于估值底部且未来景气向好，看好下一轮猪周期的投资者或可考虑出手。

　　新一轮新能源车下乡落地

　　产业链景气度阶段性回升

　　二季度国务院常务会议审议通过部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。特别是会议强调要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前建设充电基础设施，创新充电基础设施建设、运营、维护模式。

　　当前，农村市场新能源需求仍有较大潜力，三四线及以下城市销量约占全国比重40%，其中2022年新能源销量为168万辆，渗透率为20.5%，低于全国5.5个百分点。随着新一轮新能源车下乡落地，农村新能源车需求提升值得期待。

　　此外，近期汽车销量景气持续修复。据乘联会初步统计，6月国内乘用车零售销量、批发销量环比分别增长9%、11%；在去年6月高基数基础下，2023年6月国内乘用车批发销量预计仍将实现1.8%的同比增速，零售销量预计将微降2.5%，市场需求边际改善态势较为显著。

　　同时，财政部等三部门联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，明确对购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税，利好新能源车销量的稳定增长。

　　受去年底燃油车购置税优惠、新能源车国补退出影响，汽车需求集中释放，2023年上半年销量有所透支，消费者持币观望情绪上升。随着鼓励汽车消费稳定经济的政策出台，新能源车板块或有阶段性表现机会。