行至水穷处，坐看云起时。

   上午还是多空僵持，势均力敌的画面，下午画风突变，跌幅扩大，截至收盘超4100家个股下跌，翻红个股仅仅1000家出头，不是股灾胜似股灾。这种走势属实有点杀人诛心了，连续慢刀子割肉之后再来个暴击，跌的散户机构如惊弓之鸟般四散而逃，有点惨不忍睹了。

   指数层面，日内三大股指均收跌1%左右，本周持续下探，屡创新低，沪指距离前期低点3144仅一步之遥。

   就沪指近阶段表现来看，6月16日第一次反弹高点3277.24，7月4日第二次反弹高点在3250.38，7月14日的反弹高点在3248.38，可以很明显看到市场虽有组织多次反攻，但是每一次高点都在进一步下移，力度一次不如一次。尤其是3200点近期多次得而复失，说明空头占据上风，这种格局之下反映的是市场普遍信心不足。

   其实指数本轮从3418点一路回撤至阶段低点3144点最关键的负面因素是人民币汇率的走弱，可以参考5月9日沪指见顶回落的时间节点正是离岸人民币汇率调整的初期。不过近期人民币汇率似乎已经微妙的出现了企稳迹象，而且今天央行出手维稳人民币汇率，消息公布之后，在岸和离岸市场的人民币兑美元汇率双双大幅走高。在岸人民币一度逼近7.16关口，较前日收盘价一度回升逾600点；离岸人民币的升幅一度也接近500点，盘中逼近7.18关口。这对股市来讲也是一个积极信号。

   从成交量来看，日内虽一度恐慌也不过8000亿，近期持续萎缩，这一方面表明持仓者多数被套之后已经被动躺平，另一方面是持币者信心不足观望者居多。

   从日内盘面具体表现来看，大消费无疑是全场最靓的仔。上午指数下探犹犹豫豫的时候零售板块内涨停板也仅三四家，但是下午指数跌幅扩大的时候零售板块涨停板家数已经上升至两位数，整个大消费掀起的涨停潮是日内唯一的看点。其实本周初以来商业零售盘中就频频异动，在弱势格局下表现相当抢眼，尤其是高标股中央商场五天五板，日内如此疲弱的格局下还能强行顶一字板，说明资金封板的意愿十分坚定。最主要的是零售板块作为大消费的急先锋这波“投石问路”引发了一定的“连锁效应”，日间酒店餐饮，景点旅游，食品饮料，互联网电商纷纷扩散。

   目前板块轮动加剧，场内交投低迷，资金在这个时间节点选择抱团消费或许是一个不错的选择。原因有二：

   一方面是本周公布了今年上半年的经济数据，GDP同比增长5.5%，比一季度的4.5%加快1.0个百分点，这在一定程度上说明经济复苏是在按照预期有效恢复的，同时近期扩内需促销费的文件密集发布，给到了场内资金一定的想象空间。

   另外一方面是上半年资金的主阵地都集中在人工智能方向，消费成为狗不理，一路跌跌不休，在中报披露期这种敏感的时间节点资金需要寻找安全边际强且更具成长性的方向重新排兵布阵，这在炒作逻辑上游资，机构是有一定共识的。

   所以消费复苏这个方向在下半年能否否极泰来，掀起新一轮主升行情，值得大家深度揣摩和保持期待。

   不过短期依旧是局部性机会，资金层面普遍谨慎的关键因素在于，一是7月27日凌晨美联储将召开全球瞩目的议息会议，美联储加息与否以及后续对经济层面的展望将会影响全球资产走势。二是对于A股还有一个更为重要的事情就是7月底的政治局会议。作为中央的重磅会议，每月都会召开一次，但是只有每年的4、7、10、12月份是讨论经济的，高层会对每个季度的经济工作做全面总结和对下一季度做全新部署。而本次的会议作为年中特殊时间节点承上启下，更是显得格外重要，将会全面分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，为下半年的经济发力点做明确定调。因此，靴子落地之前，这种谨慎观望的情绪一时是在所难免的。

   整体来讲，目前的盘面虽然出现了深度回撤，但是依旧没有跌破前低3144，还不足以跌破散户的最后一道心理防线，最好的方式其实是快速下砸，充分洗出恐慌盘，打破前期支撑，所谓不破不立，绷得越紧，才能弹的更高。

   操作层面短期即使煎熬，但仍需理性，重仓者最好少看盘面，避免心态崩溃承受不住回撤割肉在地板上；轻仓者也要管住手，降低预期，留好子弹为反攻做充分准备。以不变应万变，等待契机显现再重拳出击！