二季度机构聚焦三大主线！五个维度透视超跌成长股

　　二季度行情已开启，后市机构看好这三条主线。

　　机构对于后市走势偏向乐观

　　稳增长信号强烈

　　2022年一季度，A股市场受多重因素影响，市场大幅调整，上证指数一季度累计下跌10.65%，深证成指累计下跌18.44%，创业板指累计下跌19.96%。弱势震荡的背景下，多数板块估值明显回落。

　　展望二季度行情，多数机构认为影响市场的不利因素虽然没有消除，但已在一季度大幅下跌中得到了相当程度的消化，对于后市市场走势偏向乐观，A股面临中长期较好的投资回报预期，短期市场低迷可能是中长期的建仓机会，随着不确定因素的逐渐明朗化，二季度有可能在一季度调整的基础上出现恢复性上涨的反弹机会。证券时报·数据宝整理发现，机构对节后A股的研判的观点主要集中以下方面：

　　1、宏观微观均向好

　　光大证券认为，宏观层面，近期央行上缴结存利润、3月16日举行的金融委会议进一步明确了宏观层面未来或将有更多的利好出现；美国贸易代表办公室恢复对部分来自中国的进口商品的税收豁免，中美经贸关系或将走向进一步缓和。微观层面，近期部分公司披露了积极的1月~2月份经营数据，另外当前公司回购规模处于历史高位，且4月进入财报季，财报超预期的公司往往会有更好的表现。

　　平安证券认为，3月两会与金融委会议释放稳增长稳预期的强烈信号，有助于市场重拾信心。一方面，金融委会议回应了市场关切的宏观经济、房地产、中概股港股以及行业监管的四方面问题，有效化解市场担忧；另一方面，近期中美关系有边际缓和迹象，进一步夯实政策底。双方元首时隔4个月再度通话，证监会也在与美国监管机构就中美审计监管合作进行积极沟通。

　　2、 “稳增长”信号或将更加强烈

　　东方证券认为，今年经济增长目标是 5.5%左右，要实现该目标需要付出艰苦努力，预计未来可能会积极出台一系列稳增长、稳定市场预期的政策措施，如进一步的降息降准，以及对房地产行业松绑等政策措施。

　　中信证券认为，近期国内多地出现聚集性疫情，对制造业和非制造业领域造成全面冲击，在这样的背景下，3月29日国务院常务会议指出，要“坚定信心，咬定目标不放松”，并部署用好政府债券扩大有效投资、促进补短板增后劲和经济稳定增长等政策措施，预计基建投资作为稳增长的重要抓手，将被放在更加突出的位置。

　　3、节后投资看三大主线

　　一季度，随着稳增长政策持续发力，金融、地产、基建等稳增长板块表现相对较强，关于后市的投资关注方向，“稳增长”仍是各大机构看好的主线。缘由大致集中在：3月份制造业和非制造业景气度同步下降到荣枯线以下，需要宏观政策加大扩内需、稳增长力度。从近期的消息面来看，国家发改委召开会议要求各部门加强组织领导、强化协同配合，确保102项重大工程每一项任务落地见效，尽快形成实物工作量。今年将适度超前开展基础设施投资，意味着基建投资力度加大、进度加快，将拉动有效需求扩张，为经济增长起到托底作用。

　　此外，多数机构认为，紧抓“稳增长”的同时，还应关注估值处于相对低位的品种以及盈利边际改善的新能源、旅游酒店、消费等板块。

　　超跌成长股名单出炉

　　数据宝按照券商投资策略中集中关注的投资主线，梳理了地产、新老基建、医药、旅游、消费、新能源等多个板块约800余只股票，按照以下几个维度，统计出58只超跌成长股。

　　1、 机构评级家数超10家且买入型评级家数超10家；

　　2、 2022年、2023年机构一致预测净利增速均超20%；

　　3、 排除2021年年报、业绩预告亏损或业绩下滑的股票；

　　4、 市值在100亿元以上；

　　5、 最新价较去年以来高点跌幅约30%。

　　包含中国中免、华熙生物、爱美客、恒生电子等9股获得了超30家机构的评级。中国中免和华熙生物的机构评级家数最多，达到39家。中国中免2022年1月-2月公司实现营业收入131亿元左右，同比增长约20%；实现净利润24亿元左右，同比增长约20%，经营指标创史上同期最佳纪录。天风证券认为，2021年公司持续扩张，提升市场份额，进而提高供应链谈判话语权，2022年中国中免计划将加大利润指标考核，2022年公司盈利能力有望明显持续改善。

　　超跌幅度居前的多是医药股，58股中，长春高新、通策医疗、大参林、捷佳伟创、华熙生物等8股的最新股价较去年以来高点回调幅度超60%。实际上，医药生物是一个被视为朝阳的行业，在二级市场曾经诞生过多只十倍股，板块在2021年中受医保控费等政策影响，估值逐渐被消化，整体行业估值已回落至历史低位，情绪修复空间较大。近期，国内疫情多点暴发，医药行业也迎来不少增量机会。

　　安图生物、一心堂、拓邦股份、广汽集团、中际旭创、顺络电子等16股的最新市盈率不足30倍，其中大华股份、中国化学、歌尔股份、广汽集团、三环集团等10股3月以来获得北上资金净买入。

　　资金面上，近5成的超跌成长股获得北上资金的关注，3月以来，阳光电源、隆基股份、先导智能、药明康德等15股等北上资金净买入额均在亿元以上，阳光电源和隆基股份3月分别获得北上资金累计净买入33.04亿元和25.35亿元。

　　业绩可持续增长性方面，根据机构一致预测数据，2022年和2023年平均净利润增长率宋城演艺、恒玄科技、先导智能、康泰生物、南微医学的平均净利润增长幅度均超过50%。