科技股强势回归 A股二季度上涨进入下半场

　　5月首个交易日，两市上演开门红，创业板表现抢眼，科技强势领涨，市场人气复苏。中信证券认为，长假期间的外盘扰动影响相对有限，对市场更多是短期情绪冲击。全球资金再配置加速，政策驱动基本面快速恢复，国内流动性宽松传导至股市，驱动A股慢涨行情延续。预计5月是A股二季度上涨的下半场，也是二季度最好的投资窗口。

　　科技股领涨

　　从昨日盘面上看，两市上涨个股数达3054只，涨停个股数达106只。申万一级28个行业中，科技板块领涨，电子、通信、有色金属行业涨幅居前，分别上涨3.39%、2.61%、2.60%。

　　在100多只涨停股中，科技股表现抢眼，电子板块内，科创板的沪硅产业、安集科技、聚辰股份涨停，晶晨股份、清溢光电、神工股份涨幅超过15%。

　　A股表现强势也迎来资金的关注，Wind数据显示，昨日北向资金净流入11.40亿元。从沪股通、深股通十大成交活跃股情况来看，创历史新高的贵州茅台获净买入5.74亿元位居个股净买入首位，恒瑞医药获净买入3.05亿元，药明康德获净买入2.17亿元。

　　创业板走势强劲

　　昨日创业板指涨幅明显强于上证指数和深证成指，从日K线上来看，深证成指和创业板指已连续5个交易日收阳。自3月24日A股开启反弹行情以来，从涨幅上看，上证指数累计上涨8.19%，深证成指累计上涨12.30%，创业板指走势更为强劲，累计涨幅达15.50%。创业板市值“一哥”的宁德时代自3月24日以来累计上涨35.64%。

　　而在近几个交易日中，创业板指加速上涨，科技股的强势表现功不可没。对于科技股近期表现强势的逻辑，国盛证券表示，随着海外疫情逐步见拐点，市场关注焦点正逐渐由“内需韧性”转向“外需修复”，此前受海外拖累严重的科技板块将最具弹性。此外，创业板注册制改革既为中长期科技成长主线奠定基调，也有望催化短期结构行情。近期shibor以罕见的速度快速下行至历史低位，货币宽松条件已经具备。随着资本市场改革持续深化，双向扩容的牛市正在孕育，科技成长将是中长期主线。参考去年科创板设立后以及年初再融资新规后的市场风格特征，注册制改革有望再次催化科技成长的结构行情。

　　积极关注布局机会

　　在市场持续震荡上涨的情况下，对于当前市场如何来看？

　　安信证券表示，未来一个阶段，基本面趋势的核心关键词是“复苏”。伴随着全球经济停摆的结束，在史无前例的货币政策和财政政策支持下，预计全球经济将走向复苏，A股有望迎来“复苏牛”。“复苏牛”的根基来自于三个超预期：全球政策协同超预期，经济修复超预期，国内改革超预期。

　　安信证券预计，A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善，呈现震荡向上趋势，节后市场如因外部扰动出现回调，积极关注布局机会。未来的经济回升将使得各行业都呈现景气上行，结构机会将从必需消费扩散至科技、周期、可选消费与金融，结合回升弹性与中期产业空间，依然倾向将科技作为弹性进攻主线。近期行业重点关注：新能源汽车及智能驾驶、云计算、互联网、电子、军工、通信、建材、建筑、券商等，主题重点关注自主可控、卫星互联网、湖北区域振兴等。

　　粤开证券表示，在全球金融市场剧烈动荡的形势下，我国资本市场总体平稳运行，韧性较强。目前A股整体估值仍具备吸引力，上市公司的业绩风险基本释放完毕，市场风险偏好有望提升。业绩洼地下，二季度业绩存在边际改善预期，叠加政策加持以及较为宽松的流动性环境，A股做多性价比较高。虽然“五一”假期期间海外市场再起波澜，但对A股的负面影响偏短期，调整反而为资金提供了配置机会。创业板指弹性相对更强，叠加注册制改革优化市场生态，在此阶段有望优先受益。

　　中信建投证券表示，一季报不确定性全部消除后，二季度将是全年环比改善最大的阶段，也是2020年投资最好的窗口期。从大类资产表现来看，股票和转债是最优资产，盈利将牵引股票上行，也会决定行业景气。从行业比较的角度来看：首先，在经济重新恢复后，科技行业景气程度将提升，前期市场大幅度下跌，科技行业配置价值重新出现，首推电子、通信和计算机三个行业；其次，逆周期调节受益的建筑、建材、交运等行业也具有相当的弹性；最后，前期受损、后期恢复的餐饮旅游等行业也将复苏。