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中证网讯(记者 黎旅嘉)长江证券近期发布研报表示,近期汇率波动和外资流出成为市场关注热点。基本面支撑的市场对汇率弹性的容忍度在提升。而在盈利孱弱背景下,外资高位止盈或为流出要因,且对白酒、乳品等重仓股的减持早在3月即已开始。不过整体来看,近期外资减持的交易面因素或许要大于基本面因素,属“做短看长”,不改外资长期流入趋势。
从风格演绎角度来看,长江证券认为,5月随着Beta行情的结束,指数上升空间有限,后市应针对Alpha行情中优选结构。在3月、4月策略报告中,该机构就曾强调:Beta行情已临近结束,市场将逐渐回归Alpha,后续市场多有验证。其认为,在年报季报期间,市场核心矛盾已转为盈利分化。同时,一季报情况整体依然孱弱,整体估值已修复到位。因此,我们判断当下市场Beta行情已经结束,Alpha行情继续演绎。
从上述逻辑出发,具体到配置层面,该机构建议,就短期行业配置,维持大金融、优质消费及通信行业的配置。另外,市场对通胀的关注度升温,近期通胀链取得不错超额收益,继续建议增配零售龙头企业。主题配置方面则可关注国企改革。
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