调整为买入核心资产提供良机

　　昨日午后A股虽出现大幅波动，但上证综指收盘涨逾3%，让不少市场参与者重新燃起希望。

　　市场在短期受到情绪面扰动，但真正决定股价高低的是上市公司内在价值。

　　A股牛途历来是急涨急跌，且上涨途中，在内外因素共同作用下，难免会出现那么一两次的“假摔”。正如格雷厄姆所说，“如果公司的内在价值并无变化，基本面并无变化，那么投资者应把自己看做一家有价值公司的部分拥有者。股价波动是‘市场’先生与你做交易建议的报价，如果报价好，利用它；如果报价不好，不理它。让市价服务你，而不是主宰你。”面对近期市场出现的波动，一些更为看重长期投资价值的投资者正趁机买入“错杀”个股，低位吸筹。

　　中金公司先前一份研报指出，去年市场底部是外部因素与去杠杆政策等多重因素叠加导致的结果。当前虽然不确定性再起，但政策方面已有所调整，迈向更高水平的开放可能是应对外部不确定性的正确举措之一。基于这些判断，本轮调整可能不至于跌破去年低位。

　　中期维度下，市场无论是对宏观基本面，还是微观角度的资金调仓乃至对估值的担忧都已有所减弱。经调整过后的A股市场也已具备相当吸引力。整体而言，未来结构性行情有望继续上演。投资者当下仍可把握结构性机会。

　　从上述逻辑出发，昨日午后反弹表明，短期大幅波动对市场整体及个股运行趋势未产生不可逆的影响。退一步说，虽然指数和股价短期波动较大，但这与市场和个股的价值其实并无直接关系。

　　进一步而言，无论外部因素如何变化和演绎，各领域核心资产将被继续发掘并持续走强。立足于中长期的大趋势，各领域核心资产崛起之路方兴未艾。市场行情调整时即是逢低买入性价比更好的核心资产的良机。