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出来混始终是要还的,科创板引发的创投概念炒作在周末算是划上了一个句号,鲁信创投、九鼎投资、民丰纸业、新华传媒、市北高新、华控赛格等创投牛股全部被摁在跌停板上。
实际上,创投股此次的炒作确实有点过火。科创板是未来可确定的大题材,但是不是所有的创投公司都受益呢?是不是A股的那些创投股都有机会将自己投资的公司送到科创板呢?怎么可能?不是所有的创投概念股都会受益,初期上科创板的公司不会很多,质地肯定都是一顶一的,基本可以确定和现在A股中很多创投公司一分钱关系都不会有。
而且被市场暴炒的几个创投股,大家可以看一下,比如鲁信创投,投资了什么样的公司,有没有耳熟能详的高科技独角兽?目前很多创投股其实主业都是科技园区开发,说通俗一点就是房地产开发,真正坚持做创投的没有几个,因为最近几年资本市场不景气,创投退出渠道不通畅,创投项目又是风险极高的“九死一生”,如果坚持还做创投,业绩肯定不怎么样。比如妖股九鼎投资,这个在国内名气算是比较大的,当年在新三板也是叱咤风云,创造了每股850元的历史高价,但现在也沦为泛泛之辈,如果不是科创板这次点火,它基本就是被市场埋没的鸡肋。再比如鲁信创投,今年上半年占主营收入97%的居然是原有的磨料磨具(借壳前四砂股份的主业),考虑到创投项目退出的时间不确定性,我们看看2016年和2017年两年的年报数据,发现创投产生的投资管理效应占主营收入的8%都不到。这样的创投企业,除了名字亮眼以外,似乎并没有什么出彩之处。
市场对创投概念的盲目炒作,让这些创投股看到了“混水摸鱼”的希望。比如只是大股东实控人变更成创投公司东方富海的光洋控股连续十多个涨停,在股价涨上去以后,第三大股东立刻推出清仓式减持方案,涨这么多都不卖,傻呀?还有翻了四倍的市北高新,当大家都在津津乐道公司的创投概念时,公司逆潮流公告称将拟以人民币4亿元的价格转让全资孙公司上海钧创投资有限公司100%的股权,而且明确告诉那些博傻的资金:本次交易完成后,公司将不再持有钧创公司股权。
我们并不是今天创投股跌了才说这个事情,其实我们一直在强调,A股的创投公司没有几家可以受益科创板的,如果这些公司投资了牛得一塌糊涂的独角兽,早就高高在上了,也不至于跌跌不休。那么,A股有没有真正会受益科创板的公司呢?还是有,个人认为主要有两个方面,一是直接受益真实参股了独角兽的上市公司,二是间接受益现有的优质高科技企业。
第一种上市公司有没有,肯定有,比如本身就是行业第一的科大讯飞,又是一个“兽王”,公司明确表示目前参股公司包括商汤科技、优必选、寒武纪等知名独角兽企业。但你看它的市场表现,这波科创板行情底部反弹还不到20%。反而是新华传媒因为大股东旗下有澎湃界面这样的独角兽,就被暴炒,其实和新华传媒没什么关系。有实质性参股独角兽能上科创板的公司没人关注,没有实质性参股的创投概念炒作此起彼伏,完全就是游资炒噱头。大家从创投股龙虎榜可以看出,几乎都是游资敢死队,击鼓传花的行情注定是短命的。
第二种上市公司更多,也是市场下一步尤其值得关注的题材。科创板只许成功不许失败,注定了前期会比较火爆,甚至出现一定的泡沫溢价也是有可能的。如果现在A股中也有和科创板公司质地差不多的,则会出现一定的比价效应。A股3000多家上市公司鱼龙混杂,滥竽充数者不可避免,但也有部分优质公司,行业地位显赫,行业属性前沿,甚至是独挡一面的企业,这样的公司从各个角度比较都不比独角兽差。如果科创板将引发独角兽行情,那A股现有的优质科技公司就有可能亦步亦趋,在股价、市值和估值上跟上科创板的步伐。
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