筑底信号进一步确立 关注国企改革主题(4)

　　湘财证券：或将继续震荡筑底

　　上周市场在外部因素以及人民币汇率波动影响下大幅震荡，展望本周，市场或将继续震荡筑底。

　　从资金面来看，上周央行暂停公开市场操作，累计净回笼资金2100亿元。本周没有逆回购和MLF到期，仅有1200亿元国库现金定存到期，流动性仍将保持合理充裕局面。

　　从基本面来看，决策层强调“六个稳”，提出要把防范化解金融风险与服务实体经济更好地结合起来，坚定做好去杠杆工作，把握好力度和节奏，协调好各项政策的出台时机。显然，政策预期边际改善，后续市场有待相关具体政策措施出台的进一步催化。此外，央行决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整到20%，有利于抑制外汇市场波动，稳定人民币汇率预期，对市场形成一定利好。

　　从海外因素来看，相关不确定性仍将对市场形成扰动。

　　从市场情绪来看，截至上周末，融资融券余额为8834亿元，较前一周减少了91亿元。同时沪股通、深股通资金上周出现松动，呈净流出态势，均显示市场情绪继续回落。

　　从技术形态来看，上周上证综指再度失守2800点，本周一盘中下破2700点，已经跌破5日、10日以及20日均线，创业板指亦创本轮调整新低。目前市场呈现二次探底迹象，短期或将在底部区域持续震荡整固。

　　从估值水平来看，目前上证综指PE约12.49倍、深成指PE约19.62倍、上证50PE约9.72倍、中小板指PE约23.5倍、创业板指PE约36.5倍，估值水平进一步下降，均处于历史底部区域，具备一定的吸引力。