八大实力券商预测下周大盘走势（5.5）(3)

　　和信投顾：周K线收出十字星预示了什么？

　　周五深沪A股市场由于量能配合不佳，全天两市成交仅为3600亿元左右，是近期一个较小量能，由此导致市场并未延续反弹走势，终盘上海综指、深圳成指、创业板指数均以下跌收盘。如果日线级别来看，三个股指均呈现十字星线，如果配合周K线来看，沪综指的周线十字星特征格外明显。

　　周内基本面上，由于年报基本出尽，业绩变脸股票受到市场抛售，有的股票连续下跌，而业绩较好的股票则相对平稳，但从市场承接来看，市场参与度明显下降，而东方财富网CHOICE数据显示的深沪主力资金净流入持续为负的状况没有改变。

　　如果我们将市场因素进行关联分析，从近一年以来深沪两融余额总体情况来看，深沪两融余额在2018年1月底出现突破万亿，也创下了上海综指3587点，但随后深沪两融余额出现回落。2月中下旬有所回升，但从两融余额的变化来看，呈现回落态势，这与行情进入同周期回落具有较强相关性。

　　从周内情况来看，上海综指对于3050点进行了一个多头护盘，5月3日一度反弹站上3100点，但由于量能不佳，最终得而复失。研究认为，上证3050区域短期内有一定支撑，如果以此点位来看，近期有已经切入到沪综指重要支撑位3000-3050区域的情况，因此技术性支撑所引发的反弹，后续量能不佳非常关键，如果量能依然不振或配合欠佳，则不排除市场向上述区域进行回落，相反，如果量能放大，则可维持一定反弹。

　　目前市场处于一个节点较为明显，比如独角兽企业的登陆市场及未来中国股票市场股票分化的展开、品种资金吸引所带来的股票价格拉大等或有体现，因此对于短期星线的出现，一方面关注市场品种增加带来的虹吸效应可能，一方面关注质地品种的估值或经营业绩较为重要。

　　总体而言，上海综指周K线为典型的十字星线，而此星线较为敏感，向上需要量能配合，向下则需要破位关键支撑区域。周内的多空博弈实际上反映出市场分歧加大的信号。从投资策略来看，稳健投资者密切关注市场量能指标的变化，而短线投资者在保持适量原则的基础上，逢低适量参与即可。目前存量博弈及震荡或品种上宜控制仓位，同时密切观察内外因素的演变与市场时点变化。

　　博星投顾：尾盘跳水 市场离底部已不远

　　沪指全天维持窄幅震荡走势，医药板块表现抢眼，经过昨天短暂休整之后，今日再度带头上攻，板块指数创近3年来新高。题材股则表现萎靡，盘面总体表现清淡，沪指下跌0.32%，创业板下跌0.65%。从盘面上看，钛白粉、医疗器械、种植业等板块涨幅居前；数字中国、网络安全、国产软件等板块跌幅居前。沪股通净流出4.09亿，深股通净流出7.7亿。

　　沪指：沪指今天缩量调整收十字星，显示3050仍有较强的支撑，这一带较大可能性是政策底，即便不是市场底，也离的不会远。

　　创业板指：创业板今天缩量调整，虽反弹动能较强，但并未选择继续上攻，显示资金仍在观望。

　　近期白马股陆续出现闪崩，包括伊利股份、格力电器、中国平安、东阿阿胶等。实际上这些白马股的基本面并没有出现明显恶化，甚至有些公司最新财务报告还表现得非常好，其大幅下跌更多是受到消息层面的影响，还有哪些原因呢？

　　这一次白马股成批量、较大幅度调整的现象所隐含的市场意义是白马股的抱团可能正在终结，预计部分做风格轮动、追逐阿尔法收益的投资者正在从白马股中撤离，去寻找风险收益特征更加舒服的资产。由于此前市场对其业绩预期已经比较高，进一步超预期的概率较低，因此其股价所面临的收益和风险不对等，上涨空间有限、下跌空间不小。对于那些股价处于较高位的白马股而言，或多或少都面临这种收益、风险不对等的尴尬境地。这大概也是导致最近出现白马股批量调整的原因，偏向于市场层面、资金层面的原因，而并没有观察到基本面的明显恶化。

　　但是与2017年不同的是，白马消费股的两个相对优势在逐渐丧失。

　　一是业绩的相对优势：2016-2017年消费白马的业绩增速一路向上，相反成长股的业绩增速最多维持稳定，甚至更多是下滑，所以从相对业绩的角度，风格更有利于价值蓝筹。但是进入2018年，消费白马尤其是可选消费，他们的业绩增速大概率回落，同时创业板指向历史内生增速区间(扣除外延并购的公司所贡献的利润)的中枢25%-28%的水平回复，较2017年显著提升。

　　二是估值的相对优势：2017年，根据央行数据，外资持有A股规模大增5500亿，偏好方向主要集中在消费白马，而经过拆分过去一年所有行业涨跌幅中EPS和估值的贡献，也恰恰只有以家电和食品饮料为代表的消费白马能够赚估值提升的钱。进入18年，外资持有A股规模的增长可能大幅放缓，A股流动性最重要的关键词就是海外资金流入流出的频繁交替。

　　白马抱团的终结意味着在存量资金博弈的环境，这些撤离白马股的资金将继续在市场中寻找阿尔法的机会。考虑到当前宏观经济仍有一定的下行预期、成长股业绩改善的趋势更加明显、政府对加快培育新动能的持续推动和相当部分成长股仍处于估值和股价的低位，我们认为“成长出奇”是资金寻找阿尔法的重要方向。成长股将是今年获取超额收益的关键。

　　看好两类成长股：一类是景气度改善的，包括医药、工业软件、军工、新能源车等，另一类是估值处于低位的，包括环保、传媒等。

　　操作上，中期建议关注二线医药等消费品种和高科技成长股；关注医药、5G、半导体，安防以及创蓝筹等高科技成长股回调后的低吸机会。北京博星证券投顾认为，新经济和战略新兴产业，仍将是A股今年最大的投资主题，未来核心投资机会在于高科技成长股，勿追高，可把握回调后的低吸机会，此外一季报和年报披露已结束，对于绩差股和业绩不及预期股要重点规避，重点挖掘业绩超预期概念股。