融资冰火两重天 两融余额小幅回落

　　沪深股市上周震荡走高，但两融增速出现回落，资金从积极布局变为获利回吐。据数据，4月7日沪深两融余额为9259.43亿元，环比上周四下降11.23亿元。由此，上周三个交易日中，两融余额整体小幅提升，较此前一周增加37.18亿元。雄安板块的强势一度引发A股的普涨行情，但随之而来的就是持续的分化，融资客的布局也明显的分化。

　　融资获利回吐偿还额逐日攀升

　　清明节后，在雄安新区等主题的刺激下，A股市场中，上证综指连续攀升，上周三个交易日累计上涨1.99%，最高触及3295.19点，创出四个多月新高。不过指数重心抬升，但量能未能持续放大，市场临近3301点前高压力之后，却面临着更多的资金获利回吐。

　　据数据，4月5日到7日，两融余额环比增长额度分别为52.85亿元、11.23亿元和-26.90亿元。其中，融资客买入额持续降温，从523.99亿元降至495亿元。与此同时，融资偿还额逐日提升，分别为472.70亿元、494.75亿元和520.44亿元。由此来看，两融余额并未随着行情继续提升。

　　从ETF来看，4月5日至7日，两融余额最高的华泰柏瑞沪深300ETF的融资净买入额分别为226.62万元、-3.11亿元和-2048.71万元，可见在上周第二个交易日，就已经出现了明显的资金获利回吐。4月7日单日，华安黄金ETF、易方达恒生H股ETF的融资净买入额遥遥领先，分别为1.15亿元和6036.18万元；相对而言，嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF和华泰柏瑞沪深300ETF的净偿还额均超过2000万元。

　　从行情上来看，上周A股市场的上行实际上是借力于雄安概念股的集体发力。不过，上周五雄安概念内部个股开始出现分化，龙虎榜上机构和游资的撤离态势已经出现。而本周，上证综指即将面临3300点这一关口的压制，想要突破难度较大。

　　融资布局分化多数板块遭弃

　　行业方面，上周五28个申万一级行业中，共有8个行业获得融资客的净买入。其中，钢铁、化工和公用事业板块的净买入额居前，分别为4.09亿元、3.18亿元和2.92亿元；房地产和计算机板块的净买入额也均超过1亿元。

　　相对而言，更多的行业遭遇了大额融资撤离。4月7日，机械设备行业净偿还额最高，为4.26亿元；有色金属、通信、电子和传媒行业的融资净偿还额均超过3亿元；此外还有医药生物、非银金融、汽车和建筑装饰行业的净偿还额超过2亿元。

　　个股方面，上周五新兴铸管的融资净买入额最高，为11.36亿元；荣盛发展、天津港、宝硕股份和北京城建的融资净买入额均超过2亿元，分别为3.51亿元、3.03亿元、2.70亿元和2.69亿元。此外还有包括同方股份、碧水源、棕榈股份等7只个股的净买入额超过亿元，这些个股大多数为京津冀概念股。

　　相对而言，中国建筑、中兴通讯、东方航空和城投股份的融资净偿还额均超过亿元，分别为2.06亿元、1.86亿元、1.18亿元和1.06亿元。

　　由此可见，虽然雄安新区概念仍旧较为强势，但对于其他板块的参与热情并不高。面临3301点的压制，单一热点难以支持股指强势突破，量能也不够充足，融资客参与热情并不高。