五利好PK三压力 两主线紧抓鸡年新机会

　　分析人士表示，2017年股票市场将更具吸引力，加上保险资金、养老金等增量资金入市，市场整体向好

　　■本报记者 张颖

　　伴随着上证指数定格在3159.17点，猴年股市收官。今日将迎来鸡年的首个交易日，假期中多空因素的影响力将集中兑现，A股能否迎来“开门红”，续演春节的“红包”行情，无疑成为各方讨论的焦点。

　　多家机构认为，在诸多不确定性前提下，市场仍以结构性机会为主，不确定性多，主题也多，整体机会多于2016年。有分析人士表示，2017年股票市场将更具吸引力，加上保险资金、养老金等增量资金入市，市场整体向好，虽然难有大牛，但对鸡年行情持谨慎乐观看法，预计将震荡上行，底部抬升。

　　三大因素冲击A股市场

　　在我国欢度春节期间，世界金融市场并不平静，多空因素相互交织，资本市场再度风起云涌。

　　有分析认为，当前国内股市面临三大冲击。

　　首先，受特朗普移民禁令影响，全球股市上演连环跌。当地时间1月30日美国三大股指收盘时创2017年最大单日跌幅，同时欧股收跌逾1%，创两个月最大单日跌幅。另外，港股农历新年后首个交易日收阴。

　　其次，2月份A股将迎来年内首个解禁高峰。数据显示，2月份解禁股数量达到205亿股，参考市值约为2913.1亿元。其中，首发原始股东解禁压力巨大，解禁规模达到131.9亿股，参考市值超过2000亿元。

　　第三，截至1月25日，沪深两市融资余额十二连降，或对后市行情构成冲击。

　　五利好提振市场信心

　　面临诸多不利因素，A股市场能否独善其身呢？历史数据显示，过去15年(2002年-2016年)，春节前后A股大概率上涨，春节后5个交易日，上涨概率80%，平均涨幅1.6%。光大证券表示，无论从历史规律上，还是流动性、企业盈利以及政策面上来看，春季(2月份-3月份)是市场环境比较温和的一个时间窗口。综合分析来看，春节前后市场明显上涨的主要原因有五方面。

　　其一，国家统计局、中国物流与采购联合会1日联合发布数据，2017年1月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.3%，比上月微落0.1个百分点，连续6个月站上50%的荣枯线，延续平稳扩张态势。

　　其二，一季度是信贷高峰，流动性相对宽裕。元旦后、春节后流动性都会出现明显缓解。

　　其三，年底至春节前后由于公司发奖金、年底结账等因素，居民可支配资金提升，配置各类资产的需求均提升。

　　其四，全国两会即将召开，市场普遍对于两会有正面预期，也能够有效提高市场风险偏好。

　　其五，未来随着首批基本养老基金投资运营模式的成熟，养老金的归集以及投资运营资金有望逐步到位。分析人士预计未来几年养老金将为A股带来3000亿元至6000亿元的增量资金。

　　总之，外围市场下跌对A股影响不大，因为A股市场是一个相对封闭的市场。前海开源基金杨德龙表示，美股过去5年都是大牛市，而A股则比较低迷，目前还趴在地板上，外围市场下跌对A股“开门红”有一定的影响，更多的是在情绪上，而且只是短期的影响，而A股在节前就已经开始走稳了，节后养老金也将入市，加上“两会”即将召开，可能会有一定的政策利好出台，或将助推A股的春季攻势。

　　从投资策略来看，可从两条主线把握投资机会。分析人士表示，2017年的股票市场会越来越多地受到实体经济的影响，一方面需要关注顺周期且盈利大幅增长的相关行业，供给侧改革和环保限产使得部分产品价格波动幅度较大；另一方面可以关注稳定成长的领域，这里既包括受益于需求升级的消费品企业，也包括新兴行业中市场份额不断扩大的龙头企业。