“魔咒”戏言弄假成真 券商股昨先扬后抑坐过山车

　　招商证券策略会一向被投资者调侃为“A股大杀器”，似乎每到了这个日子，A股总逃不开下跌的命运。昨日上证指数高开0.3%，一路冲过2900点整数关口，大有打破“招商证券策略会魔咒”之势。不过，在10时左右冲到2919点附近时还是没能站稳，最终收跌10.25点，跌幅为0.35%。

　　昨日盘面异动最明显的是券商板块，开盘后半个小时一路冲高，在10时左右涨幅就达到5.3%。不过，随后该板块一路走低，截至收盘时涨幅收窄至1.04%，全天振幅高达4.64%，高居各板块之首。

　　个股方面，昨日24只券商股中除国元证券和国海证券停牌外，其余22只券商股中有20只上涨，只有东北证券和东吴证券微跌0.08%。昨日涨幅居前的长江证券(上涨5.42%)和山西证券(上涨2.13%)，在盘中都曾触及涨停板，但最终都没能封死涨停。此外，东北证券、西部证券、国信证券、第一创业、中信证券、国金证券、招商证券、东兴证券、东吴证券、华泰证券、光大证券和方正证券昨日在盘中涨幅都曾超过5%，但到收盘时涨幅最终都回落到2%以内。

　　对此，有投资者调侃，招商证券，你们又赢了。不过，也有理性的投资者指出，“招商证券策略会魔咒”听起来确实很不靠谱，一家券商召开的普通策略会，跟大盘涨跌显然找不到必然联系。实际上，魔咒之所以成为魔咒，是因为市场形成了共识，一旦大家有了一致预期，就会对操作形成潜在暗示，从而影响市场。尤其在弱市中，各类魔咒“显灵”的概率较大。

　　有专业人士认为，一些空方会抓住散户投资者对“魔咒”的恐慌心理，在特定情况下连续主动砸盘，进而引导市场情绪和投资者思维惯性，最终便形成所谓的“魔咒”。这就好比开着奥迪车的人更容易看到路上的奥迪，因为一些随机的因素随着人们的不断关注已经变成了一种普遍现象。

　　有投资者不禁要问，招商证券在昨天的策略会上都说了啥，居然有如此威力。事实上，在昨日主题为“打造新引擎，蓄力新跨越”的2016年中期投资策略会上，招商证券对下半年的市场走势并不悲观。

　　招商证券宏观研究主管分析师谢亚轩在会上阐述了对2016年下半年经济形势的基本观点：生产能力过剩与购买力不足是同一问题的两面，解决问题也应该从两方面共同入手，在调整供给侧结构性矛盾的同时，进一步挖掘需求侧的潜力。短期看，GDP增速维持在目标区间的动力源于基建和房地产大量新开工项目带来的稳定投资需求；中期看，以人的城镇化为核心的房地产去库存将是结构性改革过程中重要的经济稳定动力；需求的相对稳定是供给侧改革深入开展的适当条件。

　　在日前发布的投资策略报告中，招商证券策略研究主管分析师王稹认为，2016年下半年市场依然处于“转型牛·螺旋市”的状态。局部的赚钱效应依然存在，且时常令人振奋，这种估值的自我实现与交易型的牛市格局反过来影响着投资者的心态与行为。在系统性下跌风险逐步消除的过程中，市场资金逐步开始尝试性参与主题投资，可能会呈现出主题投资的繁荣景象。一方面，投资本质看重的是企业价值的提升，无论是外延还是内生。“传统价值成长”板块具有稳定收益，成功的并购重组既提升企业价值也带动市场人气，稳定收益被越来越多的稳健投资者关注。另一方面，“价值提升”逐步搭筑一层层的平台，各种概念板块在此舞台上持续炫舞。市场呈现出两种投资主线：慢爬坡式的追求稳定收益类、主题投资相关的快速轮动类。