围猎下半年市场中的“猴气股”

　　北京时间6月15日凌晨，MSCI明晟公司宣布延迟将中国A股纳入MSCI新兴市场指数，至此，A股第三次冲关MSCI失利。此次仍未纳入A股的原因具体包括，A股有关QFII额度分配和资本流动限制的相关制度进展，以及交易所停牌新规的执行效果，仍需观察。而且，QFII每月资本赎回仍有限额，且交易所对涉及A股的金融产品有预审限制，这些问题都有待解决。闯关失利，证监会第一时间安抚市场情绪，证监会表示：中国已经是全球第二大经济体，A股市场的国际影响力正在逐步提升，任何没有中国A股的国际指数都是不完整的。此次MSCI明晟公司延迟纳入的决定，不会影响中国资本市场改革开放的进程和市场化、法治化的方向，建设长期稳定健康的资本市场是我们自身的需要。新华社在当天午后发表英文评论文章称，MSCI公司的这个决定是可以理解的，因为考虑到不确定性和市场担忧仍然存在，但可能在不远的未来回头看时，会发现这是缺乏先见之明的。

　　MSCI三拒A股，本以为A股会灰头土脸用下跌来回应，不料居然知耻而后勇做了一回纯爷们儿：周三早盘A股受延迟纳入MSCI消息影响大幅低开，但随后剧情反转，沪深两市双双震荡走高，至收盘，沪指收报2887.21点，上涨1.58%；深成指收报10173.85点，上涨2.82%；创业板收报2128.8点，上涨3.42%。两市全天成交5730亿，超百股涨停。暂缓纳入MSCI，A股缘何不跌反涨?段子手的逻辑是这样的——A股：女神，我想进新兴市场指数。MSCI：滚一边去，你这个小屁孩。A股：今日你对我爱理不理，明天我让你高攀不起！于是，今天多头一把揪住空头的领口，怒骂到：我打不了洋人，我还打不了你！

　　本周影响市场的靴子不断落地，除了MSCI延迟纳入A股外，还有美联储6月议息会议结果。6月16日，美联储在议息会议结束后发表声明，宣布维持联邦基金利率目标区间在0.25%～0.5%不变。声明公布后，美元、美债收益率下跌，美股、金价上涨。而本月底还有一件牵动市场神经的重大财经事件，即6月23日英国脱欧公投，英国多家主流媒体13日公布的民调显示，“脱欧”派民意支持度已大幅赶超“留欧”派。英国脱欧公投产生的外溢效应给全球经济增添了不确定因素，令其他国家在制定本国经济和货币政策时多了一分顾忌和疑虑，由此也就不难理解美联储为何按兵不动放慢加息脚步了。

　　在国内外财经事件叠加影响下，在不确定因素逐步明朗后，A股会上演“五穷六绝七翻身”吗？下半年的核心投资主线是什么？本期栏目将就相关话题展开讨论。

　　不知不觉，猴年即将过半。上半年市场反复磨底，股指就像一只赖猴，在以2800点为中枢，上下200点区间作无为的波动。本周三MSCI明晟指数公司宣布，暂不将A股纳入其指数。或许这是件好事，从而激励、鞭策A股更好地发展运行，在下半年加快改革，显出悟空精神那股猴气。那么，如何在下半年瞄准核心投资主线，逮住真不赖的“猴气股”呢？

　　从今年以来行业的涨幅榜看，上半年涨幅居前的是传媒、电子、轻工制造、计算机等；涨幅在后面的是非银金融、银行、采掘、钢铁等。那么下半年市场的投资风格会否转换，谁又将引领风骚，我们又该如何站队？以下三条投资主线值得关注。

　　一，从相反理论看蓝筹股的投资价值。还记得2014年底那场以银行股为代表的大蓝筹风暴吗？盘中往往是“一涨九跌”，不少投资者因为手里的筹码是小盘股只能望股兴叹，只恨“赚了指数没赚钱”。至如今，恐怕连当年那些在蓝筹股赚到钱的投资者，心中的喜悦感也荡然无存了。

　　A股纳入MSCI指数再次落空，但周三市场低开高走并不理会。其实，不管A股这次能否纳入MSCI指数，中国资本市场对外开放的步伐都不会停留，预期中的深港通、沪伦通开启也只是时间问题，况且MSCI也表示，下次纳入其指数不会是一年，随时都有提前的可能，种好梧桐树自有凤凰来。如果能纳入MSCI指数，A股符合其条件的成份股会有421只，其中金融行业占比最大为32.17%。预计当此类股被市场失望抛弃之际，正是主力逆向布局收集之时。以银行股为代表的蓝筹股当前在市场中存在着三低：估值低、股价低、行业涨幅低，无论横向纵向都是洼地。正如相反理论所述，在市场处于极端状态下，去考虑硬币的另一面，往往会取得较好的效果。

　　二，从主力动向看周期股的后市机会。从近期市场几大主力调研布局观察，“人弃我取”不仅适用于以银行股为代表的大蓝筹，许多周期股落后于市场的走势也被多家主力关注。据报道，以QFII为代表的外资机构和国内保险机构，近期调研上市公司的步伐正在加快。进入5月以来，主力调研周期股的比重越来越大，几乎是清一色，甚至出现多家QFII、多家保险机构，同时去调研同一只股票的热闹情景。这些上市公司的范围包括轻工制造、化工、电子、机械设备等板块。俗话说，“无利不起早”，有些门庭冷落的行业，被先知先觉的主力盯上，显然某些周期股的盈利能力已经改善，在市场中的弹性也将大大增强。

　　三，从政策扶持看智能制造的未来前景。今年5月，工信部、国家发改委联合发布了《机器人产业发展规划（2016-2020）》，提出产业发展总体目标，予以政策扶持。近日，第三届中国机器人峰会已经召开，大会题为“人机融合，让机器人更智能化”。有人坦言，全球有近千家人工智能公司，目前中国的智能制造和国外先进国家比还处于模仿和山寨阶段。业内人士表示，我们必须加快步伐赶上去，到2020年，要达到工业机器人60万台以上。在经济转型，消费变革，技术更新的市场竞争中，智能制造有可能领先突出重围，形成景气度较高的产业链。近期领先启动的股票如当升科技，从今年1月最低20.59元，涨至今最高达71元左右；智云股份，从今年1月最低27.71元，涨至今最高达62.20元。而大多数股票仍在历史低位徘徊，如瑞凌股份，去年6月最高41.50元，今年6月最低是9.18元；远大智能，去年5月最高33元，今年6月最低是7.36元；海得控制去年6月最高达74.99元，今年6月最低仅21.72元。根据自己的投资风格，狙击领先股或潜伏低位股，迎接智能制造未来的风口，或许“慕然回首，你就是风景”。

　　回顾市场上半年的走势，选对投资主线固然重要，狙击有活力的个股更重要。“猴气股”不一定是“领先股”，但领先股启动期必须有“猴气”。所以在启动期应看长做短，“看趋势、讲故事、做波段”。

　　猴气乃人气，围猎此类股的要点是量能化选股，量能反映出大多数投资者的态度。这里须三看：看动能、看周期、看空间。反映在形态上的特点是：几度辉煌、落水不亡；月线堆量，见风就上。