风格摇摆 震荡市“潜伏”轮动机遇

　　在周三冲关3100点回落后，昨日市场再度陷入震荡，而且出现了明显的缩量特征。不仅如此，本周持续逞强的周期股纷纷走弱，而以计算机、传媒等新兴行业为代表的成长题材表现活跃，市场风格再度发生摇摆。目前来看，股指底部正在逐步抬高，但后市料仍维持箱体震荡。由此，行业的轮动及风格的摇摆仍难以避免，建议投资者“潜伏”布局，以获取板块轮动机遇。

　　浅V反转题材回潮

　　在本周前三个交易日资源股反复活跃发动强攻之后，昨日市场风格发生了摇摆，股指也再度迎来震荡，呈现浅V反转走势，量能也出现了明显的萎缩。

　　上证综指昨日高开0.44%于3080.09点，盘初快速冲高3086.70点，随后由于钢铁、有色等资源性行业出现休整，股指随之震荡回落，期间几度翻绿，维持窄幅震荡走势，直至午后短暂窄幅震荡后，股指跳水并下探至3056.99点，随后指数震荡回升，尾盘涨势加速，最终上涨0.51%，收报3082.36点，续创三个月收盘新高。

　　走势整体类似，但相对来说，深市各主要指数的表现更强。深证成指昨日上涨0.81%，收报10771.61点。中小板综指和创业板指的涨幅更是都超过了1%。其中，创业板以1.32%的涨幅居于沪深交易所核心交易指数前列，并站上了2300点，收于2324.40点；中小板综指昨日也上涨了1.06%，收报11589.24点，一举收复120日均线位置。

　　昨日以新兴产业为代表的成长板块强势“接棒”领涨。28个申万一级行业指数中，仅钢铁、有色金属和采掘指数下跌，跌幅分别为0.32%、0.27%和0.21%，其余25个行业指数均实现了不同程度的上涨。其中，计算机、传媒、轻工制造、综合、通信、休闲服务等在内的13个行业板块的涨幅都超过了1%，计算机和传媒指数的涨幅均为1.47%，领涨行业板块。

　　两市成交额也较周三大幅萎缩，回落至6000亿元附近。昨日沪深两市合计成交6246.17亿元，较周三8236.35亿元的成交额明显缩量。其中，沪市成交额回落至2350.57亿元，深市成交额降至3895.60亿元。

　　旧箱换新箱轮动寻机遇

　　本周以来，从市场涨调相间的走势，到量能的快速萎缩，凸显当前资金心态犹疑的同时，也表明了参与资金依然以存量资金为主。而且上证指数突破3050点重要阻力位后就进入了2015年9月形成的重要底部区，创业板指也刚刚突破了2250点的颈线位，短期震荡整固压力正在增大。

　　从前期股指快速反弹冲击3000点阻力位后受到获利盘、解套盘的打压，而进入了三周左右的消化整理，再加上周三沪指突破箱体上围后尾盘震荡回落，说明3100点上方压力较大，因此当前指数在底部逐步抬升的过程中突破了旧箱，但也随之进入到了新一轮箱体震荡阶段，因此未来市场走势难免出现反复震荡过程。

　　不少券商也表示，短期市场风险偏好的改善较为缓慢，走势将在波折中前行。其中，申万宏源指出，目前反弹的逻辑来自于基本面复苏，但投资者同时也预期这种复苏的持续性不强，因此风险偏好的改善仍是缓慢的。这类行情板块轮动快，来回折腾较多，对操作的娴熟度要求较高，总体上不建议追涨杀跌。海通证券则表示，短期市场走的比较纠结，4月中旬进入宏观经济数据和企业盈利密集公布期，短期反弹在犹豫中仍将继续。

　　昨日市场风格发生了明显的摇摆，本周带领指数强势上攻的周期资源类板块表现疲弱，前几个交易日领涨的钢铁、有色金属和采掘板块昨日更是逆势下跌。在市场仍将维持箱体震荡和存量资金博弈的背景下，后续市场风格的反复摇摆，以及行业板块的轮动难以避免。再加上震荡格局下的轮动速度较快，因此提前“潜伏”显得尤为重要。不过从上涨潜力来看，涨价主题、超跌和景气度较高的成长股获得超额收益的概率更大，投资者可重点关注。