短线思维掣肘 融资余额难连增

　　4月5日的普涨行情带动融资客快速加仓，当日两融余额增幅超过百亿元。4月6日沪深股市融资余额继续上升，不过增幅放缓，仅为29.98亿元，两融余额出现两连增。不过值得注意的是，融资客依然被短线思维掣肘，当日融资买入额环比下降，融资偿还额环比上升，考虑到短线反弹出现波折，融资余额的连增势头可能会中断。

　　两融余额逼近8900亿元

　　4月6日沪深两市融资融券余额为8896.23亿元，逼近8900亿元关口，其中融券余额为23.73亿元，较前一个交易日增加了0.09亿元。融资余额为8872.50万元，较前一个交易日增加了29.89亿元。当日融资买入额为661.24亿元，较前一个交易日下降了116.86亿元；当日融资偿还额为631.35亿元，较前一个交易日增加了7.41亿元。由此来看，融资加仓亿元降低，而借机锁定收益的意愿提升。

　　从行业板块来看，融资客布局出现分化，机械设备、电气设备和银行板块的融资净买入额居前，超过3亿元，分别为9.17亿元、3.54亿元和3.07亿元。电子和商业贸易的融资净买入额超过2亿元，分别为2.13亿元和2.06亿元。另有6个行业板块的融资净买入额超过1亿元。与之相比，综合板块的融资净偿还额居首，达到1.61亿元。公用事业和非银金融板块的融资净偿还额超过5000万元，分别为6394.93万元和8899.69万元。

　　从个股来看，4月6日正常交易的887只两融标的股中，有447只股票实现融资净买入，机器人的融资净买入额居首，达到3.85亿元。多氟多、中信重工、长园集团、西部证券、长信科技和光线传媒的融资净买入额超过亿元。25只股票的融资净买入额超过5000万元，64只股票的融资净买入额超过3000万元。在出现融资净偿还的410只股票中，中国宝安、中鼎股份、梅雁吉祥、中国石化和东软集团的融资净偿还额居前，超过1亿元，分别为1.76亿元、1.51亿元、1.19亿元、1.16亿元和1.07亿元。

　　融资客加仓意愿下降

　　4月1日沪深股市出现67.92亿元的净偿还，融资客在月初兑现了3月的部分收益。不过4月5日沪深股市强势上冲，沪综指突破2900点至3000点的箱体，创业板更是冲至2300点之上，在此背景下，嗅觉敏锐的融资资金快速入场，4月5日沪深股市融资净买入额超过百亿元，达到124.27亿元。4月6日沪深股市融资余额继续走高，逼近8900亿元，不过当日融资净买入额萎缩至29.89亿元。具体分析，当日融资买入额骤降逾100亿元，与此同时，融资偿还额反而出现上升，一降一升反应了融资客的谨慎心态。

　　此外，从布局方向上看，当日融资净买入股票达到447只，融资净卖出股票也有410只。融资净买入额超过1亿元的标的有7只，融资净偿还额超过1亿元的也有5只。虽然融资余额继续增加，但在个股上却并不明显，反而在部分股票上选择了逢高撤离。

　　3月份融资余额一度出现一波5连增，而这段时间恰好是行情最为强势的阶段。而从目前来看，沪综指突破2900点至3000点的箱体后，来到筹码密集积压的区域，愈往上走，压力愈大，短期反弹无可避免会出现反复，在此背景下，融资余额的增长势头也可能出现放缓，短期可能会出现小幅回撤。