指数震荡向上 把握板块轮动节奏

　　近期股市走势怪异，技术上以为向上突破了，第二天、第三天可能调头向下调整，调整几天感觉要破位了，它又可能及时拉出一根大阳让市场绝处逢生，短线反技术走势明显，投资者尤其是散户操作难度加大，弄得不好追涨杀跌两面都挨耳光。怎么办？个人认为还是先要厘清大势，再去抓住热点，这样成功的机率高。

　　首先，从大盘的趋势上看，震荡向上的格局可以明确。股市最困难的时段已经或者正在过去，股市大环境正在改善。一方面宏观经济面与股市政策面开始走向稳定，金价、油价、汇价以及大宗商品价格的波幅在收窄企稳，一季度工业企业盈利有所改善。特别是困扰股市的注册制、战略新兴板、证金减持等敏感问题，管理层都有了明确的说法，为市场健康发展提供了稳定的预期。另一方面投资者信心正在增强，上周沪深两市新增开户投资者53.5万，创下近39周以来的最高，参与交易的账户也在增加，证券保证金持续流入。特别是3月调整行情没有再现千股跌停，投资者持股信心显著增强。此外从管理层新股发行节奏把控和对市场的细心呵护来看，希望股市稳定是方方面面的共识，在这样的环境下，股市调整向下的空间几近封闭、应该不大。当然，因为上面套牢盘较重，期望大幅连续拉升也不现实。大盘震荡向上就成为大概率事件。

　　其次，从炒作的热点观察，板块轮动的风格相当明显。今年以来的两次探底回升行情，每波拉升都有不同的热点，先是以西山煤电、中原特钢等煤炭钢铁为代表的供给侧改革概念，接着是以山东黄金、豫光金铅等为代表有色板块，再是以宝德股份、英唐智控为代表的高送转板块等，而且前一波热点在下一波拉升中一般都成为滞涨板块，跟不上指数升幅。另一特点是，新发掘的热点概念比以前炒过的持续时间更长，比如迪士尼概念因为炒作时间有几年了，在发售门票事件驱动下有拉升但回调非常快，而去年底或今年新挖掘的题材如虚拟现实、无人机、人脸识别等概念则有较好的持续性，如佳创视讯、川大智胜等近两个月都是稳步走高的。

　　最后，从操作策略上分析，把握节奏最为重要。一是不要轻易满仓。震荡行情容易反复，满仓遇到调整压力大，加上热点轮动，满仓了非主流热点也很熬人。留一部分现金在手，以3000点为轴心，上下400点，往上越涨越降低仓位，往下越跌越增加仓位。二是要能够守仓。大盘涨了手中的股票没涨，千万不要着急，我自己今年买了两只股票必康股份、三房巷，就是因为没有守住，老想换新热点，结果赚的钱还不如抱着它们多。三是要注意换仓。对自己恰好买中了热点，涨幅比较大了，特别是涨幅在30%以上的可以考虑落袋为安，再换涨幅小的。面对震荡行情，要克服贪婪与恐惧两种心理，不要把盈利目标定得太高，尽可能积小胜为大胜。四是忽略指数选个股。震荡市指数上下瞬息万变，没有必要太在乎短期涨跌，不如把心思用到精选个股上面，特别要利用年报与一季报密集公布的机会，选出后面三个季度上涨空间大的投资标的。