助涨因素未变 反弹仍将延续

　　经历短暂的回调整固之后，A股上周呈现先抑后扬的走势，沪指重回3000点上方运行，盘面上板块之间形成有序轮动，中小创品种的反复活跃有力提振市场做多人气，成交量能的温和放大也意味着场外资金进场意愿逐步提升。中短线来看，推升本轮反弹展开的核心因素并未改变，预计股指仍将在3000点上方延续反弹走势。操作上，不妨趁股指近期整固的过程，积极调整持仓结构，在保持7成左右仓位的同时，逢低关注券商、地产等强周期板块和智能机器、信息安全、新能源汽车等新兴产业品种。

　　从上周的盘面表现来看，市场做多的动力主要在中小创品种方面释放，锂电池、小金属、信息安全以及电动汽车等题材、概念板块盘中反复活跃，对市场人气形成明显的提振，由此形成的板块效应和赚钱效应无疑是维系市场强势的重要基础。但另一方面，由于房地产政策的调整，包括房地产板块在内的一些权重股明显受到压制，一定程度上对指数形成了拖累。实际上，这也符合国内经济正处于结构调整和转型的趋势，在这个大背景不断延续的情况下，市场的结构型特征、大中小市值品种之间的分化走势将长期存在。而对于短期市场而言，券商板块的走势将成为关键，毕竟作为A股运行的重要风向标板块，其走势的强弱无疑对后市有重要的参考作用。而从其当前的表现来看，包括中信、海通等龙头券商在内的诸多券商股基本都稳定运行于5日均线之上，正常调整之后仍有望进一步向上拓展反弹空间，这对于A股的运行还是存在一定的正面指导作用。

　　近期消息面持续保持偏暖的状态也为A股的反弹创造了良好的运行氛围，美联储加息步伐放缓，经济阶段性回稳预期增强等国内外的正面因素并未转变，这使得A股的反弹有望进一步延续。国际环境方面，美联储释放出暂缓加息的明显预期，使得包括中国在内的新兴市场迎来难得的喘息期，虽然4月份不再加息并不意味着美联储政策的转向，但至少保证了A股在4、5月份所处的国际环境是较为良好而稳定的，加上欧洲和日本方面也采取明显宽松货币政策，中短期内国际流动性状态不会过于紧张，这无疑有助于A股维持反弹。

　　国内经济方面，最新公布的经济先行指标PMI指数重回50%的枯荣线上方，尤其是新订单指数为51.4%，比上月上升2.8个百分点并回升至临界点以上，市场对于经济阶段性回稳的乐观预期得以增强。而结合近期楼市数据好转的情况来看，房地产投资增速回暖的趋势有望延续一段时间，而由此也将继续带动固定投资增速数据的好转，这也将对生产和消费形成促进作用。对于A股而言，多头思维将得到强化，经济回暖能促进市场走强，从这一点来看，反弹应该不会就此止步于3000点一线。

　　技术面来看，A股持续上攻并突破60日均线的压制，而作为重要的强弱分界线，60日均线本身也不太可能一蹴而就，因此，近期的回调整固更可以理解为是对60日均线支撑的考验。而从目前的均线系统来看，多头排列已经初见雏形，配合MACD指标在0轴上方不断发散的情况来看，多头走势有望在后市持续展开，并进一步挑战半年线附近即3200点一带的压力。

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