市场不改震荡趋势 布局政策受益股

　　春节前后的红包行情 ，在2月下旬上攻乏力之后，在上周四大幅下跌，市场重现千股跌停。从机构投资者观点看，当前市场底部震荡趋势不改，尽管上涨缺乏明显的动力，但是进一步下跌的空间非常有限，在市场风险偏好较弱的情况下，回避此轮反弹较大但缺乏成长性的个股 ，关注政策潜在受益股，以及长期向好的成长股。

　　底部震荡趋势不改

　　2月25日，上证综指大跌6.41%，中小板指和创业板指分别下跌7.36%和7.56%，逾千只个股跌停。尽管市场大跌被归于传言影响，但是仅仅因为传言就大幅下跌，同样凸显投资者的担忧情绪。

　　从上周基金表现看，东方财富 choice资讯统计数据显示，在1500只各类主动型基金中，628只基金跌幅超过5%，更有57只基金周跌幅超过10%。

　　不过，从上周五的市场表现看，投资者对后市并没有持续悲观。从以往千股跌停后的市场情况看，前一个交易日千股跌停后，紧接着的交易日往往会以大幅低开，但上周四不少牢牢封死跌停板的个股，在周五大多高开，表明市场并没有陷入以往的恐慌中，投资者偏好有所好转。

　　沪上某私募基金经理表示，在春节前后两周多时间内，不少个股上涨三成以上，在前期的大跌之后，短时间内的上涨，让不少前期抄底的投资者获利不少，在市场缺乏明显向上动力的情况下，往往会选择获利了结。

　　对于接下来的市场，融通基金认为市场下跌空间有限，尽管从趋势上看，技术上调整的压力的确在加大，但支撑市场前期向好的逻辑并未出现变化，包括汇率稳定、信用扩张、外围向好等，市场进一步本次下跌的空间相对有限，未来仍有较好的结构性机会。在融通基金看来，上周四的大跌主要原因是大盘突破2900点之后需要整固，导致资金从中小创流入权重股，加上市场热点分散轮动明显，体现出明显的弱市特征。

　　关注潜在政策受益标的

　　在业内人士看来，随着全国两会的日益临近，市场有望围绕热点展开投资。国泰君安认为，去产能有望带来周期股行情，主要投资逻辑是当前阻碍改革的利益格局开始发生改变，供给侧改革成功的预期获得提升，“这次可能会不一样”，“本轮供给侧改革将同样从工业产值占比高(影响深)、企业经营压力大(任务重)的煤炭和钢铁行业破局推进。”对于具体的投资策略 ，要选择行业内原本规模较大、盈利能力较好、资产结构健康的公司。

　　沪上某私募基金经理表示，需要密切观察供给侧改革的推进，因为随着落后产能的出清，同样会带来短期负效应，这种情况下就要关注不受改革影响的板块，集中于潜在的受益标的。如果切切实实的改革强力推进，可以提升市场对改革的预期，机构投资者风险偏好也会得到提振，“去年两会上提出互联网战略引领了上半年的牛市行情，接下里政府推动的新兴产业战略值得关注。”

　　融通基金认为，在当前弱势环境中，需要回避超跌之后大幅反弹、但无成长空间的中小创，关注供给侧改革有可能给周期品带来的投资机遇。另一位新兴风格的私募基金经理表示，将继续关注真正的成长股，以及长期会受到利好刺激的虚拟现实及智能汽车等板块，“正如过去几年的苹果产业链和互联网金融板块一样，虚拟现实和智能驾驶领域有望诞生类似东方财富、同花顺 、欧菲光等类型的超额收益股。”