市场进入后配资时代 场内资金自救靠蓝筹？

　　目前，A股反复盘整寻找市场底，在去杠杆的过程中，很多资金受伤严重，场外资金又不愿进场，资金面显得紧张，尤其是人民币贬值带来资金外流使A股形势更加严峻。

　　市场进入后配资时代，场内被套的资金如何开展自救？对此，《每日经济新闻》记者采访了几位知名私募人士，包括西藏银帆投资李志新、西藏琳琅投资王琳和倚天投资叶飞。

　　目前，政策面上不断有利好出台，从资金面来看，管理层的思路和以前大有变化，一边是继续加码去杠杆，一边是国家队资金继续进场抄底，在不发生系统性风险的前提下，国家队主动接盘去杠杆资金，在这种状态下，还是要看国家队资金的流入和去杠杆资金的流出最终的博弈结果。

　　个股分化行情让投资者很困扰，表面上看起来，是国家队护盘让蓝筹股没有大跌，实则是银行等蓝筹股之前被市场当作白菜在卖，而一些中小创的股票被大家炒成了钻石价。难怪有市场人士戏言，2850点抄底的中小创个股3100点套住了，而4000多点买的银行股却在3000点解套了。

　　西藏银帆投资李志新表示，随着市场增量资金的减少，短期来看，资金的风险偏好下降，投资者的情绪和信心恢复需要一段时间。当前沪深300、上证综指的滚动市盈率快速下修，随着蓝筹股估值回落至历史低位后，银行、家电、汽车等高分红蓝筹股的股息率高达5%以上，对于长期价值投资者的投资吸引力上升，市场结构性机会与投资价值显现，尤其是目前蓝筹股也是外资长期以来所青睐的板块。对于要自救的场内资金而言，有业绩支撑的二线蓝筹以及真正的成长股可能机会更多一些。《每日经济新闻》记者注意到，财政部等四部委联合发文鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份，后两者主角就是蓝筹股，兼并重组则主要在国企改革领域，这也是蓝筹以及二线蓝筹的集中地。

　　虽然监管部门要求券商在9月底前清理违规配资，这条消息给市场带来了不小的压力，不过，国家队出手坚决，继续托单大蓝筹。

　　王琳表示，对于投资者来说，市场进入价值投资区间后，应做好长远布局。他同时表示，市场没有了杠杆资金的推动，不可能所有的股票都上涨，只有向价值投资回归，向有业绩支撑的个股靠齐，这应该是一段时间内的趋势，也是未来资金的主战场。目前需要做的就是顺势而为，少些投机意识，多些投资意识。

　　倚天投资叶飞告诉记者，在大盘指数估值已重新跌至历史均值下方后，部分蓝筹股或优质成长股已具备较高的安全边际与投资价值；然而高估值的部分中小创与题材股泡沫压力仍有待释放，市场结构性机会与风险并存，更多体现为阶段性、结构性机会。重点挖掘质地优、被错杀、已低估、有看点的超跌优质个股。

　　有分析人士认为，市场底通常是价值投资者买出来的，价值股企稳对市场而言是个定海神针，随着杠杆资金的清理及股市暴跌，部分优质公司的投资价值目前已在慢慢孕育，建议重点从保险、券商、家电、食品饮料、医药等行业中优选个股以及关注有成长空间的次新股 .