十大机构预测大势：短线挑战年线压力(4)

　　新时代证券：后市将反攻年线一带 短线或挑战3480点

　　上周沪深股市呈现破位大幅下挫的弱市探底格局。上半周市场恐慌杀跌情绪浓厚，后半周在利好消息刺激下大盘出现强劲反弹。

　　基本面上，周五国家统计局公布数据显示，1-7月份全国规模以上工业企业实现利润同比下降1%，较前6个月扩大0.3个百分点。国际石油等大宗商品的大幅下跌对相关行业有喜有忧，强周期行业继续经历寒冬，势必对经济增长有较大的拖累，也说明国内经济结构调整收到成效。上周二央行宣布降准降息，就是为稳经济增长的重要举措之一。预计随着国企、财税、金融等改革的提速，四季度经济筑底回升的概率较大。

　　流动性上，最近两周央行共向市场投放资金近万亿元，基本上对冲了外汇占款等因素造成流动性流失。近期市场资金利率出现小幅上行，经过央行的投放后，资金利率有一定的下行，总体来看市场资金面偏宽松。

　　技术面上，上周沪市大盘周k线收出一根带长下影线的小阴线，留下一个102点的周跳空缺口，显示空方下杀动能非常强劲，但由于跌幅较大，短线出现技术性超跌反弹，但中线趋势继续向淡。日K线上，由于跌幅较大，大盘在2850点止跌展开技术性反弹，周五还留下一个17个点的向上跳空缺口，显示多头反攻有一定的力度，除5日均线外其它中短期均线继续下行，未来对大盘构成一定的压力，5日均线开始上行，对大盘形成一定支撑。目前看，由于近期管理不断释放重大利好，如"双降"和养老金入市等，对市场信心有较大的提振作用，银行与保险等低估值板块开始受到长线资金的关注，以中国中车为首的铁路基建和国企改革板块引领市场反弹，因此预计短期内反弹行情还会持续，若成交量配合，大盘有可能挑战年线3408点一线。因此操作策略上，仓轻者可逢低积极介入抢反弹，仓重者可继续持股待涨。

　　光大证券：市场趋势偏弱 量能配合依然不足

　　上周初市场表现极为疲弱，上海市场周一开盘即大幅跳空低开，创出本轮调整以来的新低，并很快就跌破了3000点整数关。周二晚间央行宣布降准降息，随后市场逐渐企稳，经过周三的多空剧烈拉锯后，周四、周五市场企稳后展开反弹，虽然两个交易日市场收复了超过了10%的失地，但整体的量能水平依然较为疲弱，并没有随着市场的反弹而有效放大。

　　上周市场除了出现剧烈的波动外，融资融券余额也再度出现了快速的回落。自6月中旬市场自高位回落以来，两市的融资融券余额经历了3个阶段的变化。首先，6月中旬至7月中旬，伴随着市场的快速下跌，两市的融资融券余额从最高峰的2.2万亿元左右逐级回落到了1.4万亿元左右，下跌的幅度达到36%。随后，7月中旬到8月中旬，市场在3500-4000点区间震荡整理，两市的融资融券余额基本保持稳定，仅小幅减少至1.35万亿元左右。8月中旬开始市场再度快速下探，两融余额快速回落到了1.07万亿元附近。从比例上看，上周两融余额的回落速度甚至超过了前一轮暴跌，显现出在大盘深度调整后，当前市场整体的风险偏好水平已经处于较为较低的位置，投资者对于融资放杠杆的行为愈加谨慎。

　　从技术面看，市场目前依然处于下降通道中，上周受通道下轨支撑及央行双降等政策面利好消息的刺激，市场发起反弹，但量价关系配合不是很理想，整体的量能水平依然处于较低的位置，并没有随着市场的反弹而有效的放大。建议投资者继续顺势而为，在市场的量能水平没有得到显著的放大、两融余额水平依然下行的情况下，市场的反弹力度可能会相对有限。历时近两个月的中报披露期已接近尾声。由于本次中报的披露期处于市场单边下跌的时间段，所以部分中报业绩优秀的公司在系统风险释放的过程中遭到错杀，出现了较大的跌幅，后市可以重点加以关注，关注补涨的机会。