九大券商预测下周大盘走势(8.1)(4)

　　后市将以震荡整理为主

　　银泰证券　陈建华

　　在经过连续反弹后，上周A股两市再度向下调整。沪指单周下跌10%，深圳成指跌8.46%，中小板、创业板分别下跌8.14%和12.35%。

　　结合具体市场环境看，当前A股受到的多空因素影响明显。首先从积极的方面看，管理层不遗余力地救市将对市场形成有力支撑。在经过6月下旬至7月初的暴跌行情后，当前尽管沪深两市逐步企稳运行，但管理层进一步稳定市场的意图依然明显。管理层积极的言论以及国家资金真金白银的入市提振市场信心，从而成为支撑后期A股运行的最有利因素。

　　而从偏空的方面看，前期市场暴跌带来的负面影响短期难以彻底消除，资金做多动能的恢复仍需时日。6月中旬后沪深两市的快速杀跌将对A股资金供给形成巨大冲击，从资金角度看，6月末市场的下跌将在很大程度上对后期A股资金供给形成扰动，从而对沪深两市运行形成负面影响。

　　基于以上两方面因素分析，后期笔者认为沪深两市将以震荡整理为主，管理层稳定市场的决心以及国家资金的入市将成为支撑后期A股运行的有利因素，但在市场资金面面临冲击的背景下，沪深两市短期重回强势的可能性不大，其大概率的将维持区间震荡格局。就盘面情况看，伴随上升行情的终结，市场赚钱效应料将明显减弱，板块个股也将持续分化，前期爆炒的题材以及估值偏高的中小市值及伪成长股将面临持续的回调压力，但真正的成长股则有望逐步胜出，成为后期机会的主要来源。

　　下周趋势　看平

　　中线趋势　看多

　　下周区间　3500-3900点

　　下周热点　新能源汽车、国企改革、次新股

　　下周焦点　政策面

　　关键点位或有激烈争夺

　　民生证券 吴春华

　　连续反弹后，本周市场出现了较大幅度的调整。最低点探到3537点，后在银行、券商以及保险等金融板块集体反弹中，市场重新回到3600—3800点区间震荡。从月K线看，已经连续收出两根长阴线，目前正处于10月均线的支撑中，10月均线在3557点附近。因此，多空双方会在3500点附近展开激烈的争夺，最终选择中线的方向。短期来看，日BOLL线的中轨在3842点，对市场构成压制，能否突破走强，是关注的重点，在投资者心态逐步修复后，市场重心仍会逐步上移。

　　从流动性上来看，受月末考核的影响，短期同业拆放利率有所回升，但较低的资金利率显示，这种扰动会随着考核的结束而趋向平稳。中长期利率继续低位徘徊，资金宽松格局不变。本周央行除了在公开市场上净投放200亿元外，还通过3个月国库定存招标，向市场投放500亿元，以增加基础货币供应量，补充流动性。近期召开的政治局会议上，再次重申实施稳健的货币政策，保持合理的流动性，以支持实体经济的发展。市场方面，证金公司继续注入流动性、上市公司增持以及回购股份等都表明资金并不匮乏，缺乏的是信心的恢复。

　　从市场运行特点看，市场下跌过程中，再次出现近1800只个股跌停的局面，显示投资者心态不稳。银行、保险以及券商的护盘动作结束后，持续性不强，表明市场恢复常态仍需时间。在市场缺乏趋势性机会的时候，高抛低吸或成为近一段时间操盘的特点，同时也带来市场的波动，预计这一特点仍将延续，直到均线系统从空头排列，进入到多头排列。形成趋势性上涨后，才能吸引场外资金的介入，从目前看，在两融维持1.3万亿的低位、新增投资者开户创三个月新低等因素制约下，市场走势很难做出大的改观，区间震荡或将延续。

　　后市关注：一是，有关“十三五”规划的消息，国企改革、京津冀一体化等，一些新的见解和精神。二是，7月中采PMI数据的公布，关注企业的生产经营景气状况以及经济增长的运行情况。三是，市场是否有新的热点出现，只有这样，才会引领市场反弹，才会吸引场外资金的介入，成交量会有逐步放大的过程，否则，仍以震荡整理为主。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 3500-3900点

　　下周热点 国企改革

　　下周焦点 消息面

　　弱势筑底将延续

　　新时代证券　刘光桓

　　本周沪深股市大盘破位下跌后缩量盘整。周初受利空消息的打击，大盘跳空向下大幅暴跌8.48%，市场恐慌杀跌气氛较为浓厚。周二大盘在3537点企稳反弹至周四最高3844点，但尾市再度出现大幅跳水，致使大盘重回下跌趋势之中，周五成交量进一步萎缩。

　　基本面上，周一国家统计局公布数据显示，前6个月全国规模以上工业企业利润同比降0.7%，降幅较前5月收窄0.1个百分点，显示工业企业生产经营形势有所好转。分行业看，在41个工业大类行业中，30个行业利润同比增长，11个行业下降。一方面经济调结构的效果继续显现，一些高耗能行业进一步受到抑制；另一方面一些强周期性行业目前仍在行业周期的低谷徘徊。这也正是前6个月国有控股企业利润同比下降21.2%的主要原因之一，未来国有企业兼并重组、改革创新势在必行、任重道远。

　　流动性上，本周央行在公开市场上进行两次7天期逆回购共计900亿元，中标利率持平于2.5%，对冲到期的逆回购资金700亿元后，本周净投放资金200亿元，较上周缩减100亿元。周四财政部、央行进行了500亿元3个月期国库定存招标，中标利率续降20bp至3.2%。因此本周实现净投放资金700亿元，以充裕跨月流动性。市场资金利率小幅上涨，但市场流动性保持宽松。

　　技术面上，本周沪市大盘周K线收出一根略带上下影线的中阴线，显示经过前三周的小幅技术性反弹后，大盘再度步入下跌趋势之中。日K线上，均线系统继续向下运行，5日均线快速下行，对大盘构成强力压制，周五大盘收一缩量阳十字星，表明市场观望气氛浓厚。目前，除去以金融为代表的蓝筹外，市场估值仍有较大的泡沫，后市还有较大的挤压的空间。操作上建议投资者仍以谨慎观望为主。

　　下周趋势　看空

　　中线趋势　看空

　　下周区间　3300-3750点

　　下周热点　高送转、次新股

　　下周焦点　货币政策