九大券商预测下周大盘走势(8.1)(3)

　　短期底部尚待确认

　　光大证券　余纯

　　本周市场整体表现趋缓，量能水平出现了大幅度的收缩，两市的合计成交金额已经下降到了不足万亿，较市场活跃时收缩了一半有余。至此，7月份的所有交易日均告结束，各主要指数在当月均出现了大幅的回落，其中，上证综指累计跌14.34%，创2009年8月以来最大月跌幅。行业板块表现方面，中信一级行业在当月全部下跌，煤炭、钢铁、有色金属等强周期板块的跌幅最为惨重，当月的下跌幅度均超过了20%。餐饮旅游、国防军工、农林牧渔、通信等板块的跌幅则相对较小，在10%以内。

　　6月15日到7月9日这18个交易日里，A股市场出现了一轮快速的杀跌。沪综指从最高的5178点开始回落，最低时触及了3354点，下跌了1824点，下跌幅度达到了35.23%。此后随着众多救市政策的出台，投资者情绪与场内流动性水平逐渐回升，市场展开了一轮修复性反弹，并在上周末最高触及了4180点一线，成功地收复了接近一半的失地。从历史的表现看，杀跌过后市场在反弹收复50%左右的失地后，大概率会遇到比较强的阻力。此外，本次市场又有其较为独特的特征，首先杀跌速度过快，造成了上方存在着巨量套牢盘，反弹面临着较大的解套压力；其次，市场下跌过程中伴随着大量融资盘平仓，市场整体杠杆水平短时间很难恢复到下跌前的水平。所以在上述因素的影响下，市场反弹到这一位置后，遇到了极大的阻力。

　　伴随着市场的杀跌，市场整体的风险偏好迅速回落。资金也出现了比较明显的净流出，Wind的数据显示中小、创业板的个股主力资金在本周的流出量超过了600亿元。市场的融资余额在本周也是连续收缩，总量回落到了13600亿元，创出了3月中旬以来的新低。总体看，在大幅波动的影响下，市场的投资者风险偏好水平受到了较为明显的影响，伴随着量能水平的大幅收缩，短期底部尚待确认。

　　下周趋势　看平

　　中线趋势　看多

　　下周区间　3400-4200点

　　下周热点　金融股、国企改革

　　下周焦点　量能

　　有效突破需持续放量

　　国都证券　孔文方

　　上证指数6月份下跌7.25%；7月份继续下跌14.34%，创2009年8月以来最大单月跌幅。成交量方面，沪市周五成交4604亿元，创3月13日以来四个半月新低。市场弱市特征明显。

　　周一上证指数大跌8.48%，创历史第六大单日跌幅，两市跌停个股超1800只，市场元气大伤。周二的券商股、周三的军工股，相继成为市场局部热点，但都是昙花一现。周五市场成交极度缩量，两市成交只有8780亿元，市场观望情绪浓厚。

　　“去杠杆”引发场外配资“踩踏”，成为市场大调整的导火索，目前市场仍在“去杠杆”过程中。截至7月30日，两市融资余额13679亿元，预计两市融资余额将持续下降。技术上看，6月底的成交密集区已成强压力位，不持续放量的话无法有效突破。总体看来，上有套牢压力，下有政策托底，市场或将持续缩量震荡。弱市格局中，现金为王。稳健投资者宜谨慎观望，耐心等待市场逐步恢复元气。

　　下周趋势　看平

　　中线趋势　看平

　　下周区间　3500-3900点

　　下周热点　无

　　下周焦点　政策、成交量