八大券商预测 下周大盘走势(4)

　　4000点附近市场或有反弹

　　民生证券　吴春华　

　　本周市场在探低至4264点后，曾出现了小幅的反弹，但受到短期均线的压制，市场继续探底，并出现连续的暴跌。从四大指数看，上证综指、深证成指、创业板和中小企业板指数都再创市场新低，显示空方力量依然强大。后市来看，由于下周五有28只新股发行、市场宽松预期弱化、去杠杆延续等，市场或继续探底，在市场没有企稳，或者拉出长阳以前，建议观望为主，多看少动。

　　引领本轮反弹的创业板个股出现了大幅的下挫，周五单日跌幅达到8.91%，除了少数的次新股外，都以跌停报收。市场出现了非理性的下跌。从创业板的走势看，目前并没有企稳的迹象出现，因此应谨慎对待这些个股，不要盲目抄底。相比之下，蓝筹股的走势相对抗跌，上海石化、华电能源等走势较好，在央企改革、混合所有制改革等预期中，市场热点在逐步转换，可寻找具有改革预期的如银行、电力以及石油石化等个股，逢低关注。

　　从基本面看，6月汇丰PMI为49.6，创3个月新高，新订单指数和新出口订单指数以及产出指数都出现回升，显示内外需求端有所改善，国内政策的支持，欧美经济的逐步回暖等都促使企业生产经营逐步转好，去库存延续。但是由于PMI没有回到荣枯分界线以上，企业的经营扩张能力仍有待观察。政策进入观察期，等待中采PMI、规模以上工业增加值等数据的出台，如果经济能够筑底企稳，对市场带来帮助，从而助推市场企稳。

　　从流动性上看，公开市场操作在暂停两个多月后，再次重启，央行通过逆回购向市场投放资金350亿元，但中长期利率继续回升，表明在年中时点上，资金需求依然较多。7月3日-7月8日有28只新股发行，流动性偏紧格局没有改变。

　　从技术上看，从5178点下跌以来，已经出现了向下的三个跳空缺口，空方力量得到较好的宣泄，在此位置上继续杀跌也不太明智。从周K线来看，BOLL线的中轨在4065点，该位置不破，意味着市场的中线趋势没有改变，关注4065点一带的支撑。由于市场大幅下挫，修复需要较长的时间，在市场没有企稳前，建议不要盲目抢反弹。

　　下周趋势

　　看平

　　中线趋势

　　看平

　　下周区间

　　4000点-4500点

　　下周热点

　　无

　　下周焦点

　　消息面

　　A股有望重返4300点

　　西南证券　张刚　

　　本周上证综合指数大幅重挫，失守4200点整数关口，周五创出1月20日以来单日最大跌幅7.40%。周内各板块全部大幅暴跌。中小板指本周大跌9.42%。人民币兑美元汇率中间价周内出现区间盘整，央行在公开市场结束零操作、出现净投放，受到下周新股发行影响，银行间市场利率出现小幅回升，资金依旧充裕。周内两市日成交金额处于偏低水平，周五为1.34万亿元。

　　新股发行方面，6月24日，证监会按法定程序核准了28家企业的首发申请，其中，上交所10家，深交所中小板10家，创业板8家。上述公司由于大盘股缺席，最大发行股数的公司也仅为6000万股，满足申购条件的所需持股市值较低。6月24日、25日两市日成交金额均处于1.5万亿元左右的近期低水平，显示两天合计5万多亿元的解冻资金滞留于场外。

　　时隔逾两个月后，央行周四开展350亿元，7天期逆回购操作，中标利率2.70%。自4月20日降准之后，截至本周二，央行已连续十九次暂停公开市场例行操作。本周将实现零投放350亿元。此前连续第八周零净投放/净回笼。临近半年度时点之际，央行重启7天逆回购操作确保短期流动性，资金面平稳度过，然而也预示着月内降准降息概率进一步下降。股市原本的利好预期落空。

　　媒体报道，建筑业、房地产业、生活服务业、金融保险业四大行业营业税改增值税总方案即将公布。估计6月下旬财政部和国税总局把四大行业的"营改增"草案上报国务院。若进展顺利，预计这个草案最快可能在未来两周内出台。四大行业"营改增"首先会出台一个框架性文件，随后(1个月内)各个行业营改增的细则会公布，最终四大行业正式施行。由于近期市场走势不佳，利好预期并未体现，若政策公布对四大行业将形成利好效应。

　　大盘周K线收出长阴线，大跌6.37%，而前一周大跌13.32%（创出2008年6月中旬以来单周最大跌幅），日均成交金额比前一周略有缩减。周K线均线系统基本维持多头排列，周K线处于10周均线压力之下，考验4067点的20周均线支撑。从日K线看，周五大盘收出长阴线，失守60日均线，考验3913点附近的半年线支撑。均线系统正转为交汇状态，5日均线下穿60日均线，10日均线下穿30日均线，短期走势看淡。摆动指标显示，大盘在空方强势区下探，仍有一定下跌空间。布林线上，股指处于下轨压力之下，出现超卖，线口转为放大，呈现突破型下跌形态。

　　下周为横跨6月底和7月初的一周，既是迎来新股发行的一周，也是经济数据开始披露的一周。7月1日国家统计局将公布中国6月份制造业PMI，此前6月汇丰制造业PMI预览值为49.6，5月份的数据为49.2，连续两个月出现回升，预计将释放利好效应。大盘下周将出现探底回稳走势，有望返回4300点整数关口。

　　下周趋势

　　看涨

　　中线趋势

　　看涨

　　下周区间

　　4000点－4300点

　　下周热点

　　金融、房地产具备低估值优势

　　下周焦点

　　6月份中国制造业PMI数据、两市成交额