八大券商预测 下周大盘走势(3)

　　下跌中寻找"错杀"股票

　　大同证券 刘云峰　

　　本周虽然只有四个交易日，但走势却是惊心动魄，大盘在前两个交易日反弹之后，迅速开始新一轮调整，沪深两市双双创新本次调整的新低，且均跌破重要中期均线60日均线，本周五沪深两市跌幅分别高达7.40%和8.24%，两市一度有超过2000支个股跌停，创业板指数跌幅更是达到了8.91%，创业板个股扣除新股和停牌个股后几乎全线跌停。

　　面对如此凌厉的下跌，投资者该采取怎样的操作策略呢？

　　第一，对于中线行情，投资者在这个时候，在大策略上一定不要抱着坚定持有、等待大盘上涨的想法。理由如下：1、从估值的角度看，A股估值确实偏高，虽然之前对于成长股讲了很多"故事"，但是随着中报业绩即将公布，许多"故事"将可能被"证伪"，从而导致估值回归；2、近期房地产市场的回暖，可能导致政策预期发生变化。宽松的流动性以及政策预期，是推动本轮行情上涨的重要因素，但房地产回暖可能导致央行担心房价上涨过快，从而收紧货币政策或放慢宽松政策的脚步。3、近期严查场外配资等降杠杆行为，对于本轮资金推动型行情而言，也是"断源"行为，影响不可小觑。

　　第二，对于下周的超短线行情，可以重点关注以下几个方面；首先是希腊的债务危机问题；虽然在行情好时市场对于外围市场关注度不高，但是当前市场已成惊弓之鸟，任何利空都会被放大，一旦希腊债务危机扩大将可能重挫全球股市，A股也将难以幸免。其次，是关注两融余额变化，虽然券商有着较强的风控措施，两融风险集中爆发的可能性不大，但也要防范个案可能引发的"蝴蝶效应"，再次，关注创业板龙头个股的表现，创业板本轮涨幅已跌去近一半，技术上有超跌反弹要求，且创业板之前是市场人气板块，虽然中线上我不看好创业板，但是如果创业板龙头个股持续反弹，还是有望带动市场的短期反弹的。投资者可在关注以上情况变化后，在总体风险控制的情况下，适当参与抢反弹操作。

　　第三是投资者的整体操作思路较之前要有一个大的调整，中线转空后，市场的风险偏好会趋向谨慎，那些高风险的创业板可能将很难再续之前的行情，投资者也不要期望总赚"快钱"，要将心思放在个股精选上。虽然下周创业板个股可以适当抢反弹，但这些个股只能作抢反弹操作，不可恋战。投资者应该从现在就开始考虑反弹过后的布局，既然市场转向谨慎，那么就应该寻找那些业绩有支撑、估值合理的个股，比如医药板块，业绩优异、估值不高，具有防御特征，而本轮下跌又造成对其的错杀，类似的板块和个股应该成为投资者下一步布局的重点。

　　下周趋势

　　看平

　　中线趋势

　　看空

　　下周区间

　　希腊债务问题

　　下周热点

　　4000点-4500点

　　下周焦点

　　国企改革、医药

　　延续弱市探底格局

　　新时代证券 刘光桓　

　　本周沪深股市呈现大幅反弹又大幅杀跌的格局。端午节过后，继节前大幅下跌的影响，周初大盘快速向下杀跌至4262点，但在抄底资金的介入下，大盘展开快速反弹最高至周四的4720点，但之后大盘再次出现破位大跌，周五大盘跳空暴跌再创新低4139点，跌幅高达7.40%，两市2000多只股票跌停，市场气氛极为恐慌。

　　基本面上，本周经济数据与政策面利好不断。周二汇丰公布6月PMI初值为49.6%，不仅高于5月终值0.4个百分点，还创出三个月以来新高，显示自去年以来政府各种稳增长措施已对中小企业经营产生了积极作用。分项指数看，生产、新订单和采购库存指数上升是推升PMI的主要因素，新订单指数已止跌回升至50.3%，为四个月来首度扩张，新出口订单也出现回升，显示内外需均有所改善。供给端有所扩张，企业采购备货活动较为积极，企业开始补库存，生产和采购指数继续扩张。不过，就业和价格等指数较弱，6月就业指数大幅下滑1.9个百分点，创六年来的新低，显示PMI回升的态势仍然不稳固，仍然需要政策的进一步加码。周三国务院会议通过取消银行业75%存贷比红线，进一步释放银行的活力，会议还部署互联网+行动，确定推进"互联网+"在11个重点行业的发展目标。

　　流动性上，本周央行在公开市场上进行了一次350亿7天期逆回购操作，此前已连续19次暂停，中票利率2.7%，与上一次中标利率3.35%相比再降65个ｂｐ，显示央行向市场小幅投放流动性，并进一步降低市场融资成本。目前市场资金利率均继续低位小幅波动，显示市场资金面宽松。由此，市场降准降息的预期落空。

　　技术面上，本周沪市大盘周K线收一根带长上影线上中阴线，显示上档压力沉重，下挡20周均线面临考验，周MACD、KDJ等指标均显示出中期卖出信号，大盘中期调整的趋势还将延续。日K线上，短期均线系统已形成空头排列继续快速向下运行，并不断死叉中期均线，显示市场空头趋势强劲，大盘已跌破60日均线，后市有继续向半年线下沉动能。目前从5178点下行以来，已有三个跳空缺口出现，但大盘毫无止跌的迹象，市场空头还有进一步释放的动能，成交量出现萎缩，但市场多杀多的弱市特征非常明显，形成无量空跌的走势，后市大盘还将继续向下探底。

　　从中长期看，牛市格局仍然没有改变，但大盘自去年7月份开始已经上涨了近一年时间，涨幅已高达3000点多，特别是创业板涨幅更是巨大，泡沫非常严重，"杠杆上的牛市"在5000点之上早已经力不从心。本轮从5178点开始的大幅调整应该是中期调整，调整的时间应该比较长，调整的幅度应该比较大。因此操作策略上，仓轻者不盲目抄底抢反弹，仓重者可逢反弹适当减仓。

　　下周趋势

　　看空

　　中线趋势

　　看空

　　下周区间

　　3900点-4400点

　　下周热点

　　无

　　下周焦点

　　货币政策、IPO