今日六大牛股 已露出强劲上攻迹象

　　皖能电力：底部走高 后市可期

　　皖能电力：公司主营电力、节能及相关项目投资、经营。电力产品销售占公司主营业务收入100%。公司电力产品主要销售给安徽省电力公司。截止报告期末，公司发电装机(不含关停机组容量)权益容量为151.02万千瓦，可控量为186万千瓦。皖能铜陵公司“上大压小”项目，1台100万千瓦等级发电机组于2008年12月份开工建设，于2011年4月底前投产。皖能马鞍山公司“上大压小”项目，2台万千瓦发电机组项目已于2010年2月25日获国家发改委核准，目前正处建设期。

　　2011年由于取得的财政补贴收入、证券公司分红等多项收益比2010年大幅减少，公司2011年净利润只有500-2500万，同比大幅减少97.71%-88.57%。去年12月1日，公司每度电的上网电价提高1.8分，根据测算，12月份增加收入2000万，如果不考虑其他成本和收益变动因素，只考虑电价提高这项。2012年全年增加收入达24000万，税后收益将达1.8亿，由此公司2012年净利润同比将有大幅增长，公司估值水平也将大幅下移，公司业绩有望触底回升。

　　二级市场上，公司股价于去年12月中旬见底后，一直在底部震荡，经过长达2个月的筑底，底部基本夯实。春节后，股价呈现小碎步缓慢上移，这种技术形态在近期反弹中往往能够突然爆发。周四股价逆市上涨，成交量放大，股价已经露出强劲上攻迹象，建议投资者适度关注。

　　一汽轿车：集团整体上市临近投资价值显现

　　中国一汽整体上市日益临近，可能的拟上市资产质地优良。一汽股份设立获批，并基本完成集团核心资产的划转，主业整合渐近尾声，集团整体上市正步入正轨。我们预测，未来拟上市资产包括一汽大众、一汽丰田等盈利能力优异的子公司，未来有望持续快速发展。

　　假设一汽股份独立IPO，吸并关联公司，一汽轿车有望获得估值溢价。从方案可行性出发，一汽股份独立IPO并通过换股吸收合并一汽轿车和一汽夏利，概率大；基于假设，参考广汽集团上市，采用市净率定价，博弈各方股东，一汽轿车和一汽夏利有望产生估值溢价。

　　公司估值低，绝对价值凸显，估值修复动力强劲。公司当前PB仅1.64倍，估值水平低，随汽车行业景气回归和政府采购向自主品牌倾斜，盈利能力有望恢复；基于假设，如果集团整体上市推进，将推动公司估值迅速提升，未来换持一汽股份股权后，资产盈利能力将提升，投资价值显著。

　　催化剂：集团整体上市加快，汽车消费恢复景气。

　　投资建议：我们预计集团整体上市进程在加快，基于假设的整体上市方案将创造估值溢价；即使整体上市延后，盈利能力有望随汽车消费的景气回归快速恢复，预计公司11-13年EPS分别为0.19、0.46和0.74元。目前公司PB仅1.6倍，考虑整体上市提供的溢价，建议修复至2.2倍，给予“强烈推荐”评级。

　　风险提示：集团整体上市进程延后，汽车消费需求低迷。