密切关注 三大板块望成“领涨标兵”(附股)(5)

　　有色金属:犀利上攻跃龙门，期待后续再飞甲

　　有色金属行业

　　研究机构：国泰君安证券 分析师： 桑永亮 撰写日期：2012年01月18日

　　摘要:

　　从A股有色指数和LMEX指数两个指数涨跌幅关系判断，有色指数还会继续上行。

　　回顾有色指数单日涨幅超过8%的日子及之后的股市表现，我们认为后续继续创新高是大概率事件。我们回顾了历史上全部的9次有色指数单日涨幅超过8%的日子以及后续的市场表现，发现基本可以分为两类:

　　(1)大幅上涨后，后续几天继续上攻并创新高。如2008.02.04、2008.04.24、2008.06.18、2009.09.19、2009.10.09。哪怕在2008年初，经济很不好的时候的两次反弹，后续也超过了前期高点。

　　(2)大涨后，市场不久见底。如2005.06.08，2008.09.19、2008.11.10。这几次大涨吹响了市场转牛的集结号。我们结合现在股市估值及经济大环境看，有色指数后续再创新高是大概率事件。

　　对比市场环境，我们认为反弹有技术面需求且幅度还应更大。元旦时A股有色指数已经跌到2010年7月欧债危机最恐慌时的水平，也是近两年来的最低位，技术上看有反弹需求。而在反弹幅度上，我们参考了2011年6月和10月两次反弹，认为2011年6月和10月都是中国乃至全球经济出现明显下滑且股指还比较高的阶段，现在经济出现转暖迹象同时股指更低了，理应反弹幅度更大。

　　反弹有经济基础--欧债风险缓解+中美经济转暖。首先，欧债风险近期在缓和，或者说至少有停止恶化迹象，最大的表现为欧洲国家近期债务发行非常顺利，销售额超预期，利率水平下降。 政策暖风频吹。金融工作会议提振股市信心后，政策方面暖风频吹，有利于股市转暖。

　　投资建议依然如故--高弹性股+ 弹坑股。在经历了犀利的下跌而迎来的反弹中，我们主要将目光放到高弹性以及大跌幅两类股票上。高弹性的标的为铜陵有色、锡业股份、西部资源、东方锆业。弹坑股的标的为东阳光铝、兴业矿业。