2012就来了! 提前挖掘哪些宝藏？(3)

　　清洁能源2012年专题投资策略--核电审批重启提升光伏投资机会

　　未来十年内,中国新能源投资累计将达3-4万亿元。我们认为近期随着《可再生能源发展"十二五"规划》、《生物质能源"十二五"发展规划》的出台,各个板块面临着发展的良机,随着煤电成本上升和新能源发电成本逐步下降,政策支持空间逐步上移。政策的前瞻性执行和十二五规划带动的中央、地方政府主导的发电端投资将推动新能源发电在未来五年的持续性增长。

　　随着2012年3-5月份核电面临规划重启,虽然密集审批和投资集中在2014年,我们认为核电重新获得审批带来核电板块估值提升,同时关于核电技术路线争论将在明年上半年解决,即以三代AP1000为主,大力推进CAP1400研发,核电设备国产化加速推进。

　　明年欧洲市场需求增速放缓,但是新兴市场将经历跨越式发展,越来越多国家加入GW俱乐部。行业方面明年下半年存货/出货将趋于合理比率,产业链将于企稳,经过6-9个月整合,光伏行业景气度将回升。去库存压力下关注产业链整合与技术革新,冷氢化成为未来两年多晶硅成本下降主旋律。

　　洁净煤技术方面,在科技部"十二五"战略目标中,明确表示到2020年单位GDP二氧化碳排放比2005年降低40%-45%。目前能够满足这一要求的技术只有超超临界循环和IGCC,IGCC净化率显著优于超超临界循环。近几年清洁煤技术路线为掌握IGCC核心技术和系统集成技术,关键设备国产化,成本逐步降低至可接受范围。未来几年国产化设备将加速推进。

　　根据受益行业,我们重点推荐:东方电气(核电审批重启带来估值提升)、精功科技(准单晶规模化助力)、东方电热(多晶硅冷氢化唯一国内电加热管供。(民生证券)