中国火星探测器萤火一号顺利升空 8股赶超成发科技(6)

　　航天科技:短期业绩波动不影响长期向好趋势，未来有望跨越

　　类别：公司研究 机构：国海证券 研究员：马金良 日期：2011-09-07

　　事件

　　营收出现一定幅度下降公司2011年中报显示，公司营业总收入4.73亿元，较去年同期增加10.7%，归属母公司所有者净利润为0.2707亿元，较去年同期较少28.1%。摊薄每股EPS为0.108元，较去年同期较少28.07%，出现一定幅度的下降。

　　公司环保监测主要产品为烟气在线监测系统，除尘脱硫系统，市场已经遍及北京、上海、江苏、湖北、河南、河北、山东、山西、云南、内蒙、广东、广西等10多个省市地区，主要产品技术水平处于行业内先进水平，部分处于行业第一，随着国家对节能减排的要求进一步加强，环保监测设备未来仍将保持较快增长。综合以上分析，公司整体经营状况良好，未出现趋势性改变，业绩下滑属于正常的市场波动和新并入企业整合的阵痛，随着公司整合进一步完善、订单的恢复和公司加强市场拓展，预计2011年下半年公司营业利润将出现恢复性增长，公司全年营业利润虽有所下滑但小于上半年的下滑幅度。

　　华泰证券：首次给予航空动力推荐评级

　　华泰证券研究员张洪道日前发布研报认为，航空动力作为中航工业唯一发动机整机上市公司，地位重要；且太行发动机和舰载燃气轮机进入装配高峰期，国产大飞机发动机也处于研制阶段；此外航空动力未来资产注入空间广阔，且纵向对比目前估值水平处于历史较低位，给予航空动力2012年55-60倍估值，对应目标价18.15-19.8元，价格中值18.98元，首次给予“推荐”的投资评级。

　　研报预计，航空动力2011/2012/2013年的每股收益分别为0.25/0.33/0.43元。