炒股要听党的话 文化传媒成股市最牛板块(荐股)(3)

　　传媒行业投资策略报告:文化大发展大繁荣带来黄金机遇

　　有政策《决定》未明确惠及广电网络、整合营销行业,需防回到原点《决定》对平面媒体、影视动画和互联网确实有更多支持表示支持文化企业上市,给参股文化企业的A股公司带来想象空间

　　有市场动漫产业:有很大发展空间,企业脱颖而出需有资金、人才支持电视产业:技术改造与电视剧价格飞涨给市场带来巨大发展空间整合营销:非广告营销将继续快速增长,广告则逐渐转向互联网

　　选个股估值:传媒行业动态估值的绝对与相对水平都处在历史低位推荐:奥飞动漫、ST源发、中视传媒、博瑞传播、中体产业(华融证券)

　　传媒文化行业策略快报:“罗马”已是方向,建成绝非一日

　　三季报回顾:朝阳行业平稳向前发展。2011年1-9月份,由代表性样本组成的传媒文化行业,收入同比增长20.6%,毛利率同比增长0.5个百分点,归属于母公司净利润同比增长28.7%。从收入增速来看,整合营销、互联网等新媒体增长速度较快。从利润增速来看,整合营销、互联网、有线与影视,增长比较明显,这符合我们在年初、中期及三季报预览中,对行业与个股的预测。我们对传媒行业的判断:繁荣子行业龙头值得关注;对于三网融合有线运营商,要关注市场化程度较高的企业。

　　涨跌幅分析:中期以来,尤其最近一个月以来,传媒板块涨幅明显。2011年1月1日至今,上证指数涨跌幅-10.11%;2011年6月30日至今,上证指数涨跌幅-9.49%;2011年10月以来,上证指数涨跌幅为3.1%。对应的传媒行业板块,2011年以来涨跌幅为3.4%,中期以来涨跌幅18.16%;10月份涨跌幅为18.89%,明显跑赢大盘。从全年来看,传媒行业涨跌幅仅次于金融保险,位居第二;从中期来看,尤其10月份来看,传媒板块表现遥遥领先。

　　展望2012年:我们认为,具备估值优势的有,影视板块中的华谊兄弟、光线传媒、华策影视;营销板块中的蓝色光标;互联网板块中的广电信息、乐视网;有线板块中的电广传媒、天威视讯、武汉塑料;出版板块中的中文传媒。

　　风险提示:政策出台时间和支持力度不确定,人力成本上升拖累业绩。

　　行业评级及推荐个股:尽管市场在波动中,存在继续反弹的动力,我们认为传媒板块前期股价表现,反映了政策对行业价值的发现,但行业吸收政策滋养后体现出财务变化,还需要一个过程;故在政策进一步细化前,我们认为,传媒板块行情表现平稳,有利于兼顾短期与中期效益。建议平和地把握传媒板块短期走势,中线则可以围绕我们核心标的展开。我们中线维持优化核心8组合:华谊兄弟、蓝色光标、电广传媒、广电信息、乐视网、天威视讯、光线传媒、中视传媒。(中信证券)