多方动手抗大旱 8只股欲做“急先锋”

　　编者按： 本周沪深两市跌势明显，多方溃不成军。截至5月27日，上证指数和深证成指两市分别下跌5.20%和5.50%，个股在本周也有一例外的全线下跌，大单资金净流出量较上周明显增加，大单资金净流出合计225.93亿元。

　　虽然，目前市场下行趋势已经形成，但随着跌幅的加深反弹的概率也在增加，反弹时选择品种就显得比较重要。当前，我国部分地区出现严重旱情，并有继续扩大之势，国家已动用各方力量抗旱保收。根据当前的旱情特征和政府补救措施情况，市场分析人士建议，对抗旱概念的关注顺序依次为水利水务、抗旱机械、农林牧渔和化肥四个板块，在反弹中可以适当参与，但也不宜恋战。

　　水利水务迎来建设高峰 10年内投资达4万亿元

　　当前，我国部分省份遭遇50年来罕见的旱情，长江监利段水位降至历史最低值，其中，湖北、湖南等地旱情较为严重，对水利等相关设施需求大增。分析师表示，水利板块短期连续炒作的概率不大，但水利板块中线机会还是有的。

　　股价重心下移16.07%

　　据《证券日报》市场研究中心统计，水利水务模拟指数收盘2484.66点，该指数回落的周期相对较长，自2月22日起至昨日累计下跌23.01%，回落时间超过3个月，平均股价水平有所回落，2月22日流通盘加权平均收盘价为13.13元，而昨日最新的加权平均收盘价仅有11.02元，股价重心下移16.07%。

　　随着股价的下移，原本较高的市盈率回落至相对合理水平。数据显示，截至5月27日收盘，水利水务板块平均动态市盈率(TTM)为32.38倍，据机构预测，2011年该板块整体市盈率降为27.29倍；2012年为21.09倍；2013年进一步下降为16.19倍，从市盈率的变化来看，该板块未来发展前景还是比较被看好的。

　　从具体个股来估值看，水利水务股高低差异较大20倍以下的有3只，20至40倍的有12只，40-80倍的有10只，尚有4只80倍以上的个股，其中市盈率最低的8只水利水务股的动态市盈率分别为：南海发展  （600323）(6.78倍)、安徽水利  （600502）(14.14倍)、中山公用  （000685）(14.56倍)、葛洲坝  （600068）(24.41倍)、首创股份  （600008）(25.86倍)、重庆水务  （601158）(28.14倍)、洪城水业  （600461）(30.82倍)、武汉控股  （600168）(32.08倍)。

　　其中，南海发展今年每一季度实现每股收益0.1318元，主营收入同比增长27.39%，净利润同比增长27.39%，业绩的提升令该股估值降至板块最低。公司供水业务集中在佛山市南海区，当地市场占有率65%，自来水供应能力已达100万立方米/日以上，2010年供水量为35380万立方米，比去年同期增长4.47%；售水量33708万立方米，同比增长5.42%；供水业务收入44，809.18 万元，同比增长18.77%。此外公司的趸售水价和南海区自来水终端价格已自2010年1月起实施调整。近期长江证券  （000783）对该公司股票做出“推荐”评级。

　　据《证券日报》研究中心最新统计，水利水务板块的29只股票今年一季度末股本摊薄平均每股收益0.0731元，平均每股净资产(整体法)3.4172元，每股经营活动产生的现金流量净额为0.0471元，一季度合计营业总收入同比增长27.1%，归属母公司股东的净利润同比增长26.96%。

　　未来十年投资将达4万亿元

　　4、5月份以来，长江中下游地区的干旱让全国人民揪心。长江防汛抗旱总指挥部指挥长王国生日前表示，今年年初以来，长江中下游的江西、湖南、湖北部分地区降水与多年同期相比偏少四至六成，为1961年以来同期最少年份，长江流域防汛抗旱形势不容乐观。

　　从受灾情况看，湖北是本次干旱的重灾区，受旱农田面积达1664万亩，有50.2万人、15.8万头大牲畜饮水困难。此外，安徽、江苏、湖北、湖南、江西、浙江等地也受到不同程度灾害。

　　由于我国是个人口大国，粮食安全问题关系到民生和社会稳定。而目前我国农业抗御自然灾害能力较弱，农田有效灌溉面积仅占耕地面积的50%，多个粮食主产区仍有许多中低产田未获改造。

　　5月23日，水利部会议强调落实中央一号文精神，确保今后10年年均投资比2010年高出1倍，“十二五”水利投资将达2万亿。由于以南水北调为代表的工程在10年加速，德邦证券预计10年全年水利建设投资在2000亿之上，意味着最几年水利投资至少在4000亿以上，考虑到大型水电工程的建设周期，今年的水利投资还将显著超过4000亿。

　　从水利设施的投资情况来看，2009年以前相比较公路、铁路、轨道交通等基础设施投资的快速增长，水利设施建设明显滞后。据统计，2001-2009年水利建设投资年均增长率只有19.01%，远低于同期全社会固定资产投资24.94%的年均增速。2008年四季度以来，中央出台保增长、保民生等经济刺激政策，水利建设进入大规模建设的高峰期。2009年完成水利建设投资1894亿元，增幅达到74.05%。

　　据规划，2010年我国水利投资是2000亿元，2011年投资规模预计在4000亿元，高出去年一倍，未来十年的水利投资将达到4万亿元。受此影响，水利施工、水利管材、节水设备等细分行业龙头值得看好。广州证券认为，随着我国水利建设迎来投资建设高峰，水利建设板块上市公司业绩将得到大幅释放，相关机会值得留意。

　　水利建设将迎来大发展

　　鉴于近期旱灾旱情的连续报道，中信金通认为旱灾受益板块有望成为近期市场不断活跃的投资主题。对于今年四万亿水利投资的启动年，水利建设投资下半年将迎来大发展，由于水利建设基金中将有55%用于水利工程建设，因此水利工程公司将受益明显，建议重点关注相关个股葛洲坝、安徽水利的交易性投资机会。

　　本次旱灾的发生是在去年对水利建设高度聚焦的基础上发生的，因此国泰君安认为该事件分为两方面：一是，政府将持续重视水利建设投资，促进水利建设的落到实处，这对水利建设公司的未来业绩有正面刺激。二是，对相关水利建设公司的股价会在短期内有所反应，显示市场对水利建设的预期提高。水利建设公司主要为葛洲坝、粤水电  （002060）、安徽水利，水管类公司为国统股份  （002205）、青龙管业  （002457）。

　　德邦证券认为，A股涉及水利建设的主要公司是葛洲坝、粤水电和安徽水利。葛洲坝占整个水利建设市场25%的份额，是全国性的龙头公司，水利工程占营收的比例为80%，主要涉及的是大中型水利工程建设；粤水电是区域性水利工程公司，其水利工程业务占比在30-40%之间，省内和省外业务各占50%，主要涉及小水电建设，也是政策最为支持的部分；安徽水利约50%的利润来自房地产，在09年更是主要利润来自房地产，受政策影响较大。从估值角度看，安徽水利估值最低，葛洲坝次之，粤水电最高。推荐次序依次是安徽水利、葛洲坝、和粤水电。

　　干旱的冲击会直接提高中国政府对节水和水利工程建设的重视。中银国际证券认为，对于未来自然灾害频发的悲观预期也有助于提高相应板块的投资热情。大禹节水  （300021）和新疆天业  （600075）在节水灌溉方面的优势可能获得市场的青睐。水利工程方面，钱江水利  （600283）和安徽水利将从战略上获得较好的优势。