今日最具爆发力的六大牛股(7.9)(3)

　　鱼跃医疗(002223)：抗疫产品销售景气中报业绩大增

　　类别：公司机构：华泰证券股份有限公司研究员：代雯/孔垂岩日期：2020-07-08 

　　中报业绩较之前预计翻倍，上修业绩预告

　　公司公告，上修2020年半年业绩预告，预计2020年上半年归母净利润同比增长100-110%（前值为50-55%）。若以中位数估算，公司2Q20归母净利润同比增长148%。我们上调盈利预测，预计2020-2022年EPS为1.35/1.28/1.56元，上调目标价至51.28-53.98元，维持"买入"评级。

　　抗疫产品2Q20出口火热，延续高增长态势

　　2Q20国内疫情基本稳定，海外疫情持续，公司抗疫产品销售重点转向海外：1）呼吸机：公司是国内外无创双水平呼吸机主要供应商之一，我们预计2020全年呼吸机收入有望达到10-12亿元；2）制氧机：海外5L制氧机需求大增，我们预计2020全年制氧机收入有望超过10亿元；3）额温枪：国内外防控必需品，我们预计公司额温枪2020全年收入或超5亿元；4）感控消毒：中优利康品牌知名度在民用市场快速提高，销量并未因为国内疫情稳定而下滑，说明民用市场渗透率提高，我们预计2020年中优利康收入增速超60%。

　　2Q20刚性需求释放，常规产品强势反弹

　　公司为满足国内抗疫需求，1Q20全力生产抗疫产品，常规产品生产停滞，因此常规产品渠道库存持续消耗。同时，受疫情影响的国内家用器械市场2Q20逐步恢复，压制的刚性需求释放。特别是线上渠道，在618活动中公司制氧机、电子血压计、雾化器等多个主力产品销售全网领先。

　　我们估计血糖仪、血压计等2Q20收入增速约为20%，1H20收入与去年持平，恢复明显。

　　抗疫产品放量增厚短期业绩，构建长期增长基础本次公司产品在疫情的出色表现对于公司长期发展有重要积极影响：1）经过本次疫情，显著提高中优消毒产品在普通民用市场知名度，在后疫情时代销量继续高增长；2）海外：呼吸机、制氧机等产品拓展了海外销售渠道，在海外市场初步建立品牌认可度；3）医药"新基建"需求释放，发改委发布的《公共卫生防控救治能力建设方案》中明确提出配置抗疫产品，利好鱼跃等龙头公司；4）保持家用医疗器械市场领头羊地位，扩大与二线品牌差距。

　　中报业绩大增，奠定全年高增长基调，维持"买入"评级考虑到中报业绩上修，我们上调部分产品收入预测，预计2020-2022年归母净利润分别为13.53/12.86/15.62亿元（前值是11.35/12.12/14.12亿元），同比增长80%/-5%/21%，当前股价对应2020-2022年PE为28x/29x/24x。我们保持公司2020年38x-40x的PE估值不变（可比公司2020年PE均值为40x），上调目标价至51.28-53.98元（前值是43.03-45.30元），维持"买入"评级。

　　风险提示：产业链供给困难；原材料价格上行；终端需求放缓。

　　吉宏股份(002803)：中报业绩进一步上调跨境电商重塑成长逻辑

　　类别：公司机构：东北证券股份有限公司研究员：唐凯/钟天皓日期：2020-07-08 

　　报告摘要：公司发布2020年上半年业绩预增修正公告，预计2020H1归母净利润实现2.53亿元-2.61亿元，同比增长71%-76%（本次业绩预告包括公司入股天津长荣健康科技有限公司股权所得的投资收益1100万元-1300万元），其中，2020Q2预计实现归母净利润1.79亿元-1 86亿元，同比增长138.05%-147.89%。

　　点评：电商业务超预期，带动业绩进一步上修。剔除长荣健康的投资收益后，2020Hl净利润增速约62%-69%，业绩预期仍超出，上次业绩预告区间。

　　参考一季度业绩表现，我们预计二季度广告业务仍受疫情影响，增长平稳，包装随着原材料价格回落以及海外需求增长，对利润增速有一定贡献。跨境电商业务则得益于海外宅经济需求提升，迎来业绩爆发期，从而带动半年报业绩超预期。

　　跨境电商进入红利释放期，有望延续高增。①短期看，受益疫情冲击带动宅经济发展，且目前海外经济、社交活动解封节奏相对较慢（美国、澳大利亚等国复工节奏均低于预期），消费者居家时间延长，跨境电商需求高增长确定性强，而吉宏股份今年完成新产能扩建，充分满足爆发性需求。中长期看，东南亚正逐步进入电商渗透率提升阶段，参考我国电商发展路径，该红利有望持续释放多年，吉宏作为目前的领军企业之一，将充分受益。②随廊坊、厦门、孝感的QSR包装项目达产，公司将成为国内QSR包装领城龙头。叠加限速令利好，未来公司QSR包装有望进入加速期。

　　盈利预测与估值：公司半年报预告业绩表现亮眼，上调目标价及业绩预测，预计2020-2022年EPS分别为139.1.79.223元（暂不考虑出售长荣健康股权带来的投资收益），对应PE分别为22.45X.17.52X.14.02X。维持"买入"评级。

　　风险提示：原材料价格大幅上涨，跨境电商政策风险。