周五机构一致看好的十大金股（9.21）(3)

　　机器人:签1.7亿特种机器人合同,受益国防现代化建设加速推进

　　类别：公司研究机构：中泰证券股份有限公司研究员：王华君,朱荣华,于文博日期：2018-09-20

　　事件:公司公告于2018年8月20日签订1.7亿特种机器人订购合同,产品具体为移动机器人转载输送系统,将于2019年底完成交付。

　　受益国防现代化建设加速推进!特种机器人发展后劲强劲

　　根据公司2018年1月公告,公司与国防领域重要部门签订特种机器人订购合同2.94亿元,将于2018年12月底前交付。我们认为伴随国防现代化建设的加速推进,特种机器人迎来快速发展机遇。公司持续获得特种机器人大订单,证实了公司特种机器人品质,表明公司在国防领域市场影响力逐步扩大,发展后劲强劲!

　　二季度扣非净利润同比增长66.7%,增速显著加快

　　公司二季度单季实现收入6.88亿元,同比增长19.4%,扣非净利润1.45亿元,同比增长66.7%,较一季度扣非业绩增速(16%)显著增长。

　　订单高增长、产能释放、新品拓展,2018-2020年业绩将提速

　　2017年公司预收账款大幅增长80%,我们判断公司订单持续高增长。2017底,公司沈阳三期与上海临港产业基地相继投产,有望逐步释放产能。公司人员已大幅增至4000多人,目前人均产出60万元,提升空间大。产能已具备收入翻倍潜力。

　　半导体设备:内生+外延,打造半导体设备新星

　　内生:公司为国内唯一一家洁净机器人(用于半导体、面板等制造的洁净环境)供应商,现已从洁净机器人向晶圆传送的一体化解决方案发展。2018H1公司各类洁净机械手产品的销量保持高速增长,现已成为大负载类真空机械手主流供应商。公司前段模块产品导入量产,将对国外的长期垄断产生冲击。外延:2018年6月份,公司参股公司新松投资(持股40%)以1040亿元韩币(约6.4亿人民币)收购韩国新盛FA公司80%股权。新盛FA主要业务包含面板显示自动化设备,半导体自动化设备等。韩国新盛在半导体与面板领域享誉盛名,全球范围位居前五,韩国位居前三。通过投资韩国新盛FA,有望加速半导体设备领域布局,成为半导体设备行业新贵。

　　新松机器人:工业互联网标杆,受益机器人行业大发展

　　新松机器人隶属中国科学院,是全球机器人产品线最全的厂商之一,是中国最大的机器人产业化基地。我们认为公司为中国工业互联网标杆企业,内生外延齐头并进打造半导体设备新星,受益半导体行业大发展、工业互联网、人工智能(AI)、智能制造。

　　投资建议:我们预计2018-2020年公司归属母公司净利润5.9/7.8/10.1亿元,同比增长35%/33%/30%,对应PE为44/33/25倍。维持“买入”评级。

　　风险提示:半导体设备领域拓展低于预期,工业互联网/智能制造政策低于预期。

　　浙江龙盛:染料价格维持高位,三季度经营继续向好

　　类别：公司研究机构：中银国际证券股份有限公司研究员：余嫄嫄,王海涛日期：2018-09-20

　　业绩符合预期,三季度业绩超预期。2018年上半年,公司实现营业收入91.68亿元,同比增长21.99%;归母净利润18.58亿元,同比增长83.41%。其中二季度单季度实现营业收入49.36亿元,同比增长38.06%,归母净利润10.82亿元,同比增长111.23%。业绩符合预期。公司同时预告,2018年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润30亿元到32亿元,同比增长60.23%到70.91%,折合三季度单季度归母净利润11.42亿元-13.42亿元,三季度业绩超预期。

　　染料供应紧张,价格维持高位。环保形势严峻,今年以来苏北环保事件持续发酵,长江沿岸不少化工企业关停搬迁,部分小企业已彻底退出行业,甚至部分中大型企业也受到影响,使得染料供应紧张,库存偏低。二季度公司分散染料出货价接近4万元/吨,较此前大幅上涨。我们预计三季度公司染料价格维持高位,且受行业开工较低影响,公司三季度染料出货量将继续走高,提升盈利。

　　间苯二酚等中间体持续涨价超预期。据化工在线统计,间苯二酚的价格在二季度维持高位,二季度均价为11.57万元/吨,较一季度均价9.48万元/吨环比上涨22%。另一方面,间苯二胺等中间产品价格亦在走高。公司目前有3万吨间苯二酚产能,和6.5万吨的间苯二胺产能,此轮中间体将给公司带来较大业绩增量。展望三季度,间苯二胺价格上涨幅度较大,是三季度业绩超预期的主要原因。

　　评级面临的主要风险

　　环保政策放松,产品价格大幅波动。

　　估值

　　维持盈利预测,预计2018-2019年每股收益分别1.34元和1.28元。当前股价对应市盈率分别为7.9、8.3倍,维持买入评级。