今日最具爆发力的六大牛股(12.1)(3)

　　奋达科技(002681)：大股东增持彰显信心，布局完成未来增长可期

　　事项:

　　11月29日晚,公司公告称控股股东及部分董事拟增持不少于300万股。

　　平安观点:

　　大股东增持彰显未来发展信心,多因素驱动迈向业绩高速增长:11月29日,公司公告称控股股东及部分董事计划2017年11月30日起20个交易日拟增持公司股票不少于300万股(约占总股本的0.2%,不超过15元/股),彰显了控股股东对于公司未来发展的信心。公司的产品主要涵盖电声产品、健康电器、智能穿戴、移动智能终端金属件四大系列。2017年前三季度,受各业务持续增长驱动,公司实现营业收入17.94亿元,同比增长29.44%;实现归母净利润2.78亿元,同比增长15.65%。考虑到公司电声业务的增长趋势强化、健康产品的横向延伸,以及富诚达并表与欧朋达协同效应显著,预计公司2017-2019年业绩将保持35%以上的复合增长率。

　　迎智能音箱浪潮,竞争优势明显:据第三方数据,亚马逊Echo在黑色星期五到网络星期一之间的销量喜人。随着国际巨头智能音箱新产品逐步上市,以及国内京东、阿里、小米等互联网科技巨头大力拓展国内市场,2017年全球智能音箱销量可达2000万台-3000万台。公司紧随行业发展浪潮,与京东(独家)、阿里(独家,"双十一"累计销量超过100万台)、BestBuy合作并签下3亿元智能音箱订单,将在今年三四季度末开始出货。同时,公司采用ODM与OBM双轮驱动发展模式(ODM为主,占85%以上),相较OEM模式拥有较高的盈利能力,同时,不会受OBM天花板效用以及竞争力不足发展缓慢影响,公司竞争优势明显。

　　外延推进完善精密制造布局,受益A客户新品放量:公司2014年并购欧

　　朋达将金属外观件纳入业务版图,2016年,进一步收购苹果零部件供应商富诚达。一方面,欧朋达主营机壳、中框、按键等外观件,富诚达主营支架、卡托、灯盖等内部结构件,二者协同实现智能终端金属件内外兼修,共享客户资源,进一步增加在客户的产品种类及份额。另一方面,富诚达是苹果精密结构件的稳定供应商,今年承接了苹果100多个料号,相比去年的项目料号倍增,其中增加的双摄支架等料号单价达1.5美金,将显著提高公司产品的单机价值。未来随着丨phoneX的热销,A客户订单将逐步转为公司业绩,带来强劲的利润增长点。

　　投资建议:公司以多媒体音箱起家,顺应智能化发展浪潮进军智能音箱市场。先后收购欧朋达、富 诚达完善精密制造布局,打造新的盈利增长极。我们维持此前盈利预测,预计公司2017-2019年营 业收入分别为28.87/44.45/56.84亿元,归母净利润分别为5.35/8.72/10.53亿元,对应的EPS分别 为0.36/0.59/0.71元,对应PE为31/19/16倍,维持公司"推荐"评级。

　　风险提示:金属外观件业务增速放缓的风险,整合不达预期的风险。（平安证券 刘舜逢,徐勇）

　　盛通股份(002599)：韩国乐博实现并购上市，董事长增持彰显发展信心

　　公司参股的韩国乐博拟于韩国上市公司吸收合并实现上市，短期获得投资收益，长期也将共谋发展。公司旗下的乐博教育为韩国乐博的中国区独家代理和合作伙伴。上市公司在收购中国乐博教育后，由香港盛通增资参股韩国乐博获其18%股权（约合1070 万元）。韩国乐博将于2017 年12 月4 日与HANAMUST 完成吸收合并，香港盛通将持有HANAMUST 的13.80%股权。截止17 年11 月24 日，HANAMUST 收盘价为2510 韩元/股。按上述收盘价作为参考，香港盛通持有HANAMUST 股份市值折合人民币约3737.46 万元，增值率约249%。我们认为从投资角度盛通股份将获得2000 余万的投资收益，从长期业务角度公司将继续持有HANAMUST13.80%的股权，继续在青少年机器人编程产业上深度合作。

　　近期董事长公布增持计划。鉴于近期市场表现，持股5%以上股东暨董事长贾春琳先生承诺在未来6 个月内增持不超过2%的公司股份，并且在增持完成后的6 个月不减持。公司目前为A 股的素质教育赛道龙头，减持内生+外延的方式继续发展。印刷业务和乐博教育均稳步发展，先后实施了股权激励、员工持股，本次董事长再次增持彰显公司极大的信心。

　　公司投资标的编程猫迅速发展，再获大额投资。编程猫是针对6-16 岁青少年的图形化编程平台，平台由独立开发的专有可视化编程工具、基于游戏的编程课程、动态的在线社区这三部分生态系统组成。2017 年5 月16 日，盛通旗下知行教育拟使用自有资金以现金方式出资1421 万元向编程猫增资，持有编程猫5%的股权。近期编程猫再次获得B 轮1.2 亿元融资，由高瓴资本领投，清流资本、清晗基金跟投，天使轮投资者猎豹移动继续跟投。公司投资成功，且编程猫的线上业务在将来可为乐博线下业务做出补充。

　　上调2017 年盈利预测，维持买入评级。公司成功收购乐博教育后，奠定A 股STEAM 教育第一股的地位，后相继投资了编程猫、小橙堡等一系列项目，逐步完善布局。本次韩国乐博背并购，将确认投资收益。因此我们增加2700 万的投资收益，将17 年的EPS 从0.25元调整到0.33 元；18、19 年盈利预测维持不变。调整后，我们预计公司17-19 年EPS 分别为0.33 元/0.30 元/0.37 元，对应PE 分别为38、42、34 倍（申万宏源 马晓天）