下周最具爆发力的六大黑马股(3)

　　神州高铁

　　神州高铁:公司战略清晰,受益轨交后市场蓄势待发

　　类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：笪佳敏 日期：2017-09-08

　　中报摘要:报告期内,公司实现营业收入5.68亿元,较上年同期下降7.69%;实现营业利润6095.66万元,较上年同期增长87.75%;实现利润总额7706.59万元,较上年同期增长37.21%;实现归属于上市公司股东的净利润5572.94万元,较上年同期增长32.88%。截至报告期末,公司总资产规模83.94亿元,同比增长2.46%;归属于上市公司股东的所有者权益61.66亿元,同比增长0.86%。

　　组建神州高铁技术装备平台和运营管理平台,公司战略定位清晰。公司逐步确立了轨道交通运营维护领域“系统智能化体系化方案提供商和运营商、全领域核心装备提供商、智能化工业服务提供商”的战略定位,组建了神州高铁技术装备平台和运营管理平台,为轨道交通运营维护提供智能化、数据化、网络化的系统和装备以及全线路、体系化的解决方案。

　　策略上深耕三大市场,智能化不断提升。公司通过对营销资源整合,在公司总部成立了大铁、城轨、海外三大营销中心以及PPP事业部,全面覆盖轨道交通行业市场和客户群。公司聚焦传统设备智能升级和信息化系统研发,对标工业4.0,开展各类科研攻关项目32项,部分研发项目已取得阶段性成果或实质性突破。

　　盈利预测与投资建议:公司业务聚焦,战略明晰,涵盖机车、车辆、信号、供电、线路、站场六大业务领域,轨交车辆将陆续进入大修里程,运营维护需求进一步凸显,预计运营维护装备及服务的投资金额及占比有望持续提升,公司会在行业向好的过程中水涨船高。我们预计2017-2019年公司EPS为0.21/0.27/0.38元,维持“增持”评级。

　　兖州煤业

　　兖州煤业:新增产能逐步释放,海外布局值得期待

　　类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：唐凯 日期：2017-09-08

　　事件概述:公司半年报营业收入为806.24亿元,同比增长227.27%,归属于上市公司股东净利润31.89亿元,同比增长438.32%。

　　新增产能逐步释放产量,行业回暖引领业绩回升。上半年集团销售煤炭4,170万吨,同比增长8.1%。煤炭业务销售收入211.192亿元,同比增长98.9%。产量3471.9万吨,同比增长18.7%。产量的增量主要受益于新建矿井投产,鄂尔多斯能化所属转龙湾煤矿于2016年下半年投入商业生产,昊盛煤业所属石拉乌素煤矿于2017年1月份投入商业生产,两者销量同比分别增加309万吨、210万吨,公司产量持续放量。同时受益于上半年火电需求旺盛动力煤价格持续维持高位,环渤海5500K动力煤价格上半年均价590.29元/吨,同比增长52.6%,整体的业绩收入和毛利水平同步回升,下半年在当前煤炭社会库存较低及迎来冬储旺季的背景下,动力煤价格预计仍将维持高位。

　　甲醇业务受益于价格回暖,收入稳步增长贡献利润。煤化业务甲醇的销量为71.7万吨,同比减少10.38%,但上半年收入13.1亿元,同比增长22.43%,收入上涨主要受益于16年下半年甲醇价格持续回暖,甲醇华东地区市场平均价17年上半年同比上涨45.62%。

　　收购联合煤炭公司,联手嘉能可,海外布局值得期待。公司今年来稳步推进收购澳洲联合煤炭公司,7月27日公司公告兖州煤业子公司兖煤澳洲将联手嘉能可组建合资公司,双方最终持股比例分别为51%和49%,共同对联合煤炭旗下的猎人谷运营煤矿相关煤矿资产进行管理。联合煤炭的煤炭储量达5.56亿吨。2016年联合煤炭商品煤产量约2,590万吨(合并口径),其为澳大利亚最大的动力煤和半软焦煤生产商之一。公司在收购后在澳洲能源布局更加完善,产销量有望进一步扩大,后续增长值得期待。

　　投资建议:预计公司2017-2019年EPS为0.74/0.84/1.07元/股,对应PE为17.55/15.46/12.14,给予“买入”评级。

　　风险提示:动力煤价格回调,收购事项进展缓慢