下周一机构强推买入 六股摇钱树（9.24）(2)

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　　康美药业:结盟重庆市政府 巩固中医药龙头地位

　　类别：公司研究 机构：西南证券股份有限公司 研究员：朱国广 日期：2016-09-23

　　事件:近日公司发布公告,与重庆市政府达成战略合作关系,将全面参与重庆市医药卫生事业和医药产业改革发展,其中公司拟与重庆化医共同投资15亿元建设“康美药业(南川)生产加工基地”以及共同出资3亿元设立康渝医药,其中公司分别出资9.75亿元和1.95亿元,均占投资金额65%。

　　全面参与重庆医药卫生事业和医药产业改革,加速推动业务区域覆盖和延伸。公司承诺投资不低于50亿元与重庆市政府在中医药创新研究平台建设、康美药业(南川)生产加工基地等九个领域开展合作。战略协议的达成将为公司发展创造良机:1)通过拓展重庆市大健康领域,全面参与重庆市医药卫生事业和医药产业改革发展,实现业务区域的覆盖和延伸;2)依托中医药全产业链优势,加快推动公司“大健康+大平台+大数据+大服务”战略体系在重庆市延伸和落地。

　　牵手化医集团,资源共享、优势互补巩固中医药龙头地位。重庆市有中药材种类5832种,中药材种植面积近200万亩,资源丰富;化医集团是国有独资大型控股集团公司,授权经营和管理市属化工、医药国有企业。丰富的药材资源+国有独资企业独特优势与公司的“虚拟+实体”交易网络资源共享和优势互补:1)有助于提高产品品质,完善产品结构,拓展医院药房及智慧药房、连锁药房的业务,并进一步扩大品牌效应及市场份额;2)有利于公司中医药全产业链一体化运营战略的持续推进与实施,夯实公司在中医药行业的龙头地位。

　　互联网+战略推进顺利,定增助推大健康生态圈发展。公司致力于打造中药领域的健康云服务平台,线上服务以康美移动医疗、医药电商商城、大宗价格指数、信息管理中心等为支持,线下以康美自营医院、药房、物流公司、药材市场、合作医疗机构以及连锁药房为依托,并辅以康美支付、保险、金融租赁以及未来的中药材期货交易所,公司6月底完成非公开发行将助力互联网+大健康项目的顺利推进,公司将形成覆盖线上线下的大健康生态圈。

　　盈利预测与投资建议。预计2016-2018年EPS分别为0.69元、0.87元、1.07元,对应PE分别为24倍、19倍和15倍。公司未来3年净利润将保持24%复合增长率,中医药行业龙头与互联网+结合,发展前景广阔,维持“买入”评级。

　　风险提示:战略合作协议执行或不达预期的风险;互联网医疗健康服务平台推广或低于预期的风险。

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　　金螳螂:主业向好 互联网家装 体育多元业务蓄势待发

　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：唐笑,岳恒宇 日期：2016-09-23

　　核心观点:

　　房地产销售向好促进装饰行业回暖,嫁接互联网是普遍出路

　　首先,公装已不是政府投资主要方向,企业经营思路正在发生变化。建筑企业是天然的资金平台,资产端主要是应收账款,负债端主要是应付账款,经营杠杆的松紧取决于各公司的发展思路。目前的情况是,越来越多的建筑企业选择扩张资产负债表,消耗现金和债务空间去积极拥抱政府项目提升业绩,或是以并购等方式转型,装饰企业可能走上后者的道路。我们也确实观察到了诸装饰企业的一些变化,整个装饰板块估值可能提升。其次,房地产市场向好有望使装饰公司业务逐步回暖。

　　超强执行力成就公装龙头,员工持股绑定利益

　　大力推进互联网家装、体育产业再续高增长

　　公司已开出45家家装直营店,目标是今年开50家,3年300家。8月份公司扬州店、吴江店月产值均超千万,若保持此势头,未来公司家装有望放量增长。而且公司设立了12亿产业并购基金,未来不排除并购等动作。

　　上半年业绩小幅提升,预计三季度将继续向好

　　投资建议

　　装饰行业作为地产后周期行业,商品房销售增速持续处于高位将对行业收入增速产生持续正向影响。公司互联网家装上半年进展良好,而且在体育、海外业务等方面也积极布局,不断挖掘新的增长点。今年4月公司管理层换届,新的领导班子更加年轻化,有望推进公司转型,公司员工持股计划也在向投资者传达着强烈信心。我们十分看好公司未来的发展,维持对公司的“买入”评级,维持2016-2018年EPS为1.03、1.2、1.34元。

　　风险提示

　　投资增速加速下行;互联网家装业务推进不达预期。