创业板第二波解禁大潮本月底来袭 谁来接盘(2)

　　然而机构们似乎依然对于创业板趋之若鹜。“我们看重的是创业板的未来，不能单纯用PE来看待创业板。”深圳一名私募基金经理认为。而在纽银基金CEO胡斌看来，只有用复合型的投资策略才能迎战震荡中上扬的2011年。“2011年，我们认为在流动性和结构转型合力作用下，股市行情特征将是持续震荡中的阶段性上扬表现。在震荡的市场中，单一的投资策略比较被动，而采用复合型的投资策略则能更好地应对。”胡斌说。

　　在华泰柏瑞指数投资部副总监柳军看来，由于“十二五”提出“推进经济增长方式转变”的整体方向，可以预计未来至少在两年的时间这种小盘股持续占优的时间和空间可能还是比较长的。柳军回顾说，在金融危机结束之前，A股市场大盘和小盘有明显的风格转换特征，风格转换的时间一般是半年左右，并且从时间和空间上两者是不相上下的。但从2009年政府提出了“推进经济增长方式转变”时开始，中小盘股占优的时间与空间越来越大，但是也会阶段性地出现大盘股占优，但从时间窗口上来看，中小盘股占优的时间可能会明显增多。

　　公募基金依旧坚守

　　调查显示，在创业板市场的首度解禁洪峰过后，持有创业板个股的各个公募基金似乎依旧在坚守。

　　仅以华谊兄弟为例，其最新披露的三季报显示，公司前十大流通股股东名单中公募基金占据了其中的9个席位。值得注意的是，在9只公募基金中，有5只为三季度新进入的基金。

　　券商基金分析人士在接受记者采访时就表示，这些三季度新进的公募基金在近期抛售的可能性并不会很大，多数会选择坚守。“如果三季度进，四季度出成本很高，而且明知四季度会有解禁洪峰，还坚决入场，中期持有的心态一目了然。”实际上，大宗交易平台出现的卖方名单中并未出现基金席位，显示基金在创业板解禁开闸后坚持持有的心态。

　　站在岁末年初的重要时间窗口分析投资机会，众多基金经理看好的还是“千篇一律”的“消费”。“现在的政策导向是鼓励内需，鼓励消费；而中国人均GDP发展到目前的阶段，从全球角度来讲已经到达了以消费对经济贡献的经济规律的起点上；此外，消费从人口结构的角度来讲，未来中国人口中消费人口的占比将会上升，可以预见整个环境将利于消费类行业的发展。从政策、经济规律性及人口因素等角度分析得出，未来的大消费方向是值得乐观的。”鹏华消费优选基金经理王宗合指出。

　　交银施罗德也在刚刚发布的2011年投资策略报告中建议，重点关注大装备行业和大消费行业的结构性投资机会。“可从四个角度抓住长期增长机会：1。人口红利带来的消费新业态；2。财富分配结构决定消费新结构；3。深入借鉴海外消费升级经验——走别人的必经之路；4。特别关注细分行业的隐形冠军。”报告认为，特别寻找那些在相对稳定增长的行业内具有优势地位，有较高的市场占有率和核心竞争力的公司。

　　国信证券的一份报告指出，国内经济处于大众消费启动的起点上，将会带动物流、服务等行业的投资上升，进而带动整个经济增速的上升。“大消费时代的到来为投资者提供挖掘大牛股的历史机遇，应该用行业和公司的成长性、利润增长率、现金流来验证结果。未来仍将重点配置受益于内需增长的消费行业，此外，也会对符合国家产业发展方向的新兴产业重点关注。”工银瑞信核心价值基金经理何江旭表示。