央行连续三天净回笼 本周转为净回笼600亿元

　　周五（6月23日），央行公告称，临近月末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平，今日不开展公开市场操作。因当日有500亿元逆回购到期，故单日净回笼500亿元，为连续第三天净回笼。

　　本周（6月19日-25日）公开市场有2500亿逆回购到期，无MLF和国库定存到期。央行公开市场累计开展1900亿元逆回购操作，单周实现资金净回笼600亿元，上周为净投放4100亿元。

　　从本周二开始，央行公开市场操作规模较之前缩量，且连续3天只投放7天逆回购。20日，央行微量开展100亿元逆回购，维持资金零投放；21日，央行在公开市场操作由净投放转为净回笼400亿元，为6月7日以来首次单日净回笼。22日，公开市场净回笼800亿元创下6月以来公开市场单日最大净回笼量。

　　央行主管《金融时报》援引央行公开市场业务操作室称，6月份以来央行通过MLF、逆回购等工具向主要商业银行提供了充足的流动性，临近月末财政支出力度加大，银行体系流动性充裕，市场预期稳定。商业银行从央行获取资金后积极向市场融出，资金分层传导顺畅，货币市场关键期限品种利率稳中有降，金融机构对平稳渡过6月末时点信心明显增强。

　　周四，上海银行间同业拆借利率（Shibor）多数下行。隔夜Shibor报2.8690%，下跌2.00个基点；7天Shibor报2.9432%，上涨0.03个基点；1个月Shibor报4.6070%，下跌2.52个基点；3个月Shibor报4.6521%，下跌3.59个基点。

　　中证报援引华创证券分析师的观点称，从周二公开市场操作缩量来看，或表明央行可能无意过于宽松，估计7月份预期中的流动性宽松存在较大的变数。“资金最敏感的时期过去，警惕央行逐步回收流动性。”

　　业内人士指出，央行维稳半年末流动性的态度明确，近期公开市场操作变化，间接证明流动性实现平稳跨季已没有太大问题。不过，央行缩减流动性投放，制约资金面宽松程度。

　　市场人士也表示，央行缩减流动性投放，可能也带有宣示货币政策维持中性的意味。近期央行流动性投放增加重在维稳而非放水，央行通过净回笼或许是告诫市场对货币政策放松不要期望太高。

　　值得注意的是，近阶段以来，央行公告中更多出现对公开市场操作原因的说明。中信证券固收团队认为，此举减少了市场猜疑成本，有利于金融市场稳定。