公开市场继续净回笼 货币政策依旧中性取向

　　周四（6月22日），央行在公开市场进行了200亿元7天期逆回购操作，并连续第三天暂停14天和28天期逆回购操作，中标利率持平于2.45%。由于当天有1000亿元逆回购到期，故单日实现资金净回笼800亿元，为连续第二天净回笼。

　　本周（6月19日-25日）公开市场有2500亿逆回购到期，周一至周五到期规模分别为100亿元、100亿元、800亿元、1000亿元和500亿元。无MLF和国库定存到期。

　　从近期货币市场价格来看，中长期限利率已经出现回落，短期利率仍上涨。22日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）的1月期、3月期、6月期和1年期利率均下降，隔夜和7天利率分别上涨1.14个基点和1.29个基点。

　　有业内人士表示，央行OMO操作的期限结构和量价水平，应是综合考虑了流动性供求状况、交易商申报需求等做出的结果，近几日OMO缩量、期限缩短，间接表明半年末流动性波动风险已下降，当前金融机构对央行流动性支持的依赖在减轻。

　　东方证券研报分析认为，未来一个阶段，应从量价两个角度分开看货币政策。价格方面，公开市场操作利率上调和下调空间都不大，所谓“加息”风险可控。数量方面，无论是外部流动性投放还是内部流动性投放，都不必过度担心。

　　市场人士指出，季末前央行已缩减流动性投放，显示货币政策中性取向不变，市场对流动性不宜过度乐观，加上非银融资压力渐增，季末前货币市场利率仍难现明显下行。