票据信托火爆 银行借“托”生“贷”

　　银监会对银行理财产品的不断规范，让银行借发行理财产品“表外放贷”的行为日益受到限制。不过，这并不意味着银行没有“空子”可钻。近日就有媒体报道，按照年初拟定标准，今年最后两个月四大行新增信贷额度仅剩4700亿元，手头异常紧张。而在此情景下，不少银行又打起了信托渠道的主意，高收益率的票据信托产品开始在市场中大量出现。

　　票据信托火爆

　　经济导报记者注意到，近期市场中票据信托产品的发行非常火爆。用益信托工作室统计，在14日至20日的一周内，成立的集合信托产品集中于金融领域，有25款产品，占比达43%，具体投向包括票据资产、金融机构股权收益权、信托收益权以及证券市场。其中，票据类信托产品占集合信托市场份额逐渐加大。

　　而导报记者粗略统计发现，从10月初至今，票据类信托产品的发行数量达到114只，占同期信托产品总量的21%。而在此前3个季度，票据信托产品在信托市场的总占有量不到6%。

　　为何票据信托产品会出现激增？有业内人士对导报记者表示，票据信托发行要通过企业、银行、信托三方：企业急需资金，便将手中持有的商业汇票找银行贴现，提出资金；然而银行手头也非常紧张，于是将已贴现的各类票据以约定的利率转让给信托公司，借信托平台发行理财计划，并最终出售给投资者，筹集到资金。

　　“整个过程中，银行作为中介，即可以获得中间业务收入，又不占用资金。”上述人士表示。有统计显示，今年最后两个月，银行信贷额度非常紧张，四大行仅剩4700亿元额度可用，在这种情况下，票据信托无疑对企业和银行都“解渴”。

　　用益信托分析师万蓓表示，在信贷紧缩的货币政策下，工商企业可将票据资产转化为货币资金投入生产经营，投资者可通过信托产品进入票据市场，银行也可减小信贷规模，对信托公司而言则意味着一个新的业务板块。

　　当然，这些激增的票据信托产品并不愁卖，因为其收益非常高。有统计显示，89只在10月份以前成立的票据类信托产品的平均预期年化收益率为6.15%，而10月份以后成立的114只票据类信托产品 的平均预期收益率则达到了7.23%，个别半年期产品的预期年化收益率甚至达到9%，几乎与房地产信托产品的收益率相当。

　　比如，西安信托近期发售的“浦安7号票据收益权投资集合资金信托计划”，发行规模为1亿元，投资起点为100万元，期限1年，年化收益率就高达8%。