收缩通道效应初显 集合信托规模下降

　　备受瞩目的信托通道类业务，其规模在严监管环境下正逐渐显现出收缩的苗头。最新统计数据显示，今年1月份集合信托的发行规模和成立规模均出现下降。部分业内人士认为，除了年初的节日因素等影响，各家公司清理通道类业务也对集合信托规模的变动造成了一定的影响。

　　用益信托在线统计显示，今年1月市场上发行的集合信托计划规模总计1297.44亿元，去年12月为3596.85亿元，环比下降63.9%。若再与去年1月的情况进行对比，这一数据同比下行24.2%。

　　就成立市场而言，今年1月市场上成立的集合信托规模为1143.83亿元，环比去年12月3239.04亿元的规模，下降64.7%；同比去年1月1596.66亿元的规模，则下降28.4%。

　　“从以往数据来看，一般每年的头两个月的集合信托产品的发行规模都不大，因为上一年底冲量，已经用去部分额度。此外，受严监管政策影响，信托公司对融资方的审核更加严格，产品的发行更加谨慎，也是导致集合信托产品发行规模减少的原因。”用益信托研究员帅国让分析道。

　　而在华东地区某信托公司人士看来，虽然季节因素有一定的影响，但严监管下通道业务的规范，是当前集合信托规模渐渐收缩的主要原因。该人士透露，目前公司的新增通道业务均已停止，而存量通道业务中，那些不符合监管要求的业务也同样面临清理。“公司甚至定好了截至日期，届时会把那些不合规的通道业务都停掉。”该人士向记者表示。

　　根据中国信托业协会的最新统计，截至2017年三季度末，从资金运用方式看，素有“通道业务代名词”的事务管理类信托的规模从去年二季度的12.48万亿元上升到13.58万亿元，占比从53.92%上升到55.66%。信托通道类业务的规模占比已然占到24万亿元行业资管规模的“半壁江山”。

　　事实上，去年末中国银监会发布《关于规范银信类业务的通知》（下称《通知》），提出了加强银信类业务监管的要求。那些帮助委托人规避监管、进行多重嵌套或者加杠杆的通道业务，成为监管明令禁止的对象。

　　《通知》发布后，中信信托就向银监会信托部及北京银监局作出“自律承诺”，称在不发生系统性风险、坚持稳中求进的前提下，2018年公司银信通道业务规模只减不增。同时，将积极与存量通道业务中的合作方沟通，争取提前终止部分业务。据记者了解，目前业内已经有不少信托公司跟进这一举措，新增的通道业务规模或也因此大幅降低。

　　某信托公司高管对记者表示，对于信托而言，通道业务的重要意义正渐渐失去。“一方面，日渐降低的通道费率使得通道业务收益微薄，信托公司还需要承担一定的通道风险。另一方面，通道业务对于信托公司而言，并不能发挥主动管理能力，对于信托公司转型主动管理业务意义不大。”该人士预计，今年通道业务规模下行的趋势不可逆转，其拐点或已出现。