业绩冷热不均 信托公司发展差异化渐显

　　上市信托公司半年报的披露已落下帷幕。对比各家信托公司的相关数据后可见，在经济下行压力持续，同业竞争加剧的环境下，信托公司由于采取了不同的发展策略，其业绩正出现显著的差异。

　　业内分析人士称，信托业绩冷热不均的背后，折射出及时转型对于信托公司的重要意义。未来这种差异与分化或仍将继续，而部分信托公司也可能由此获得“弯道超车”的机会。

　　对于业内仅有的两家上市信托公司而言，2016年上半年的业绩可谓是差距甚大。来自安信信托(行情19.96 -0.65%,买入)的公告内容显示，今年上半年，安信信托实现营业收入20.55亿元，实现净利润13.93亿元，分别同比大幅增长53.11%和67.49%。

　　相比而言，陕国投2016年上半年的业绩就失色不少。公告显示，今年上半年陕国投实现营业收入5.61亿元，同比下降22.01%；实现净利润2.83亿元，同比下降2.05%。

　　此消彼长之间，正好折射出信托行业的现状。在经济下行压力仍然存在的当下，面临着同业竞争的加剧，以及“资产荒”的延续，信托公司的经营面临着较大的挑战。

　　根据中国信托业协会最新披露的统计数据，2016年第二季度，信托业管理的信托资产规模达17.29万亿元，同比增长8.95%。这也是自2010年以来，信托资产同比增速首次跌破两位数增长，步入“个位数”增长时代。但另一方面，由于各家公司业务布局的不同，其业绩差异渐渐显现，行业分化正不可避免地出现。

　　根据陕国投的半年报，可以发现由于上半年证券市场整体表现不佳，公司证券投资收益相比去年同期有所下降，由此其投资收益也同比下滑了52.16%，对其业绩造成了较大的影响。事实上，去年全年陕国投的投资收益曾高达5.2亿元，同比大增368%。而固有业务在2015年成为众多信托公司的重要收入来源。加上2015年上半年的A股牛市行情，也使得信托公司在证券市场的投资明显提速，不少公司更是借此赚得“盆满钵满”。如今伴随着A股市场持续震荡，证券投资收益的缩水，也令部分信托公司的业绩因此下滑。

　　对比之下，安信信托在2016年上半年取得的业绩表现，可谓是业内的“新秀”代表。而据记者从安信信托了解到，除了提升主动管理能力之外，安信信托在前几年实施的战略转型对公司的发展意义重大，并促成了当前的业绩释放。

　　对此，平安证券研究员励雅敏在其最新发布的研报中指出，业务结构的优化是安信信托手续费收入维持高增长的主要因素，估计公司的信托主动业务占比已经提升至50%以上，这也将带动信托报酬率继续提升。因此，安信信托的盈利水平明显好于同业，预计全年业绩高增长将得以持续。

　　但也有信托业内人士向记者表示，由于这些提前布局与转型都需要大量的人力和资本的投入，大部分信托公司根本无法承担这样的成本，因此在转型方面失去了先机。而在行业整体遭遇发展困境的时候，那些提前转型的公司之前所做的努力，也终于在业绩上得到了体现。