债券基金销售火爆 公募发力持续营销

    三个月以来的股市低迷成就了债市的火爆，各路资金疯狂涌入债券市场。对于普通投资者而言，债券基金成为避险最佳去处。多位公募基金人士向中国证券报记者表示，近期新发基金不多，主要忙着给债券基金做持续营销。据了解，由于短期过多资金涌入，部分债券基金已经暂停申购或暂停大额申购。

    债基规模创年内新高

    权益市场的高度波动使绝大多数投资者选择离场观望。根据银河证券基金研究中心提供的数据，截至9月23日，偏股型基金（股票上限95%）今年以来平均净值增长率为9.1%，偏债型基金今年以来上涨11.48%，保本型基金净值则平均增长13.5%，后两者由于相对抗跌，收益成功反超。

    与上半年新发基金遭哄抢的状态完全不同，近几个月，公募基金遭遇募集寒冬，新发基金数量和首募规模均直线下降。Wind数据显示，若排除2000亿元国家队基金的规模，7月新发基金发行份额为417亿份，8月募集份额为161.17亿份，截至9月23日，新成立基金份额仅10.67亿份，不仅与3月以来动辄数千亿的募集规模不可同日而语，甚至不敌上一轮熊市中的募集规模。

    债券基金是寒冬中唯一的一抹亮色。基金业协会最新发布的数据显示，债券基金的资产规模在8月底创下年内新高。8月末，债券基金的资产净值规模为4546.67亿元，创年内新高，比7月末规模增加482.58亿元，增幅达11.87%。

    “今年以来，随着央行不断降准降息，目前一年定存利息只有1.75%，而8月CPI指数同比涨幅为2%。一年定存收益率与CPI指数倒挂，使得存款成为了亏本投资。”某第三方理财经理表示，在股市宽幅震荡债市站上风口的大背景下，纯债基金以其绝对的稳健性和相对银行理财、货币基金更高的收益，成为投资者追捧的“香饽饽”。

    部分债基“关门谢客”

    诺安基金一位基金经理表示，在经济持续低迷的背景下，8月货币政策的双降或许仅仅只是一个开始，实际宽松程度很可能超出预期，对债市将成为持续的政策利好。其次，IPO暂缓导致打新红利消失，而股票二级市场震荡令可转债、分级A等准固收品种估值波动剧烈，前期囤积于此的相当大规模的资金，出于避险目的，有望持续分流至债市之中。

    上述观点得到数据的验证。“债市一级市场火爆，除7年期品种中标利率低于前日二级市场6bp外，其余品种多数低于二级市场10bp左右，且全场中标倍数均处于4左右，一级市场行情充分说明了目前机构钱多资产少的处境。”海通证券债券研究团队在近期的一份研究报告中明确指出，市场情绪改善，债市上涨。

    不过，并非所有债券基金都得到资金持续涌入，公募的持续营销能力起到很大作用。

    据一家最近持续营销十分猛烈的基金公司内部人士透露，该公司今年7月底新成立的一年期债券获得了近6亿元的首募规模，高于同期同类产品平均首募水平。此外，近期打开申购的一年定开债基，仅开放了5个交易日就获得超两倍的净申购规模。

    据不完全统计，今年三季度以来，至少已陆续有156只债券基金暂停申购或暂停大额申购，远远超过二季度的39只。一位基金行业人士表示，债券基金暂停申购或者暂停大额申购，是为了防止收益被摊薄，影响业绩。

    然而，有部分基金公司债基规模并未出现明显增长。深圳一家中型基金公司市场部人士表示，之前公司权益类投资较为突出，债基颇受冷落，公司在这方面的营销没有及时跟上；此外，部分债基属于定期开放型，近期还未到开放时点。

    好买基金研究中心表示，在稳增长的压力下，维持货币宽松的大方向没有改变，货币市场利率保持低位运行。前期降准之后，资金面显著改善，债市依旧向好，稳健型投资者可加大债券型基金配置。