国芯科技：2023年上半年业绩可能会超出预期

     客观的说，公司业绩不及预期，最主要的毛利最高的，传统上业务占比最大的定制业务，这方面参照半年报占比受到疫情的影响比预期大很多。（可以对比龙芯中科，是一样的）

     龙芯也是因为疫情等因素的影响。

     对于国芯科技来说，收入确认历来大头在四季度，公司过往四季度收入占比在60%——80%，按照60%计算公司2022年的收入在8亿附近，实际业绩在5.3——5.8亿中位数在5.5亿左右，可能影响2亿以上。

     尽管公司汽车业务上升很快，但是类似于智能门锁之类的消费芯片是下滑的，两者对冲，芯片定制类的应收占比在2022年半年报是40%，和2019年到2021年占比差不多。

     对利润而言，大项目是公司目前毛利最高的项目，收入确认延后，利润影响非常大；而单季度研发费用多了6000万，创历史新高，这方面费用可能主要是应对汽车业务的迅速拓展，进一步降低了利润；

     汽车业务超预期，完全弥补其他消费新品业务的下滑，一个季度出货量270万颗，创历史记录，在行业也是首屈一指了，考虑2023年会有更多产品放量，出货量千万颗是底线，利润也更多会在2023年体现。从利润角度看，汽车业务对公司的利润在2022年可能是拖累项（成本快速提升，毛利在爬坡等多方面的因素）

     总的来说，2022年的年报基本把成本增长以及收入确认不及预期等因素全部体现了，2023年这些利空都不存在了，这意味着2023年上半年业绩可能会超出预期。

     公司选择在2022年底，协议转让股权，这些基金应该对公司2022年的财务情况是有一定了解的，选择50左右的价格，持有期6个月，这也可能推算公司业务后续发展了和减持的情况了。