信息安全板块龙头股有哪些？信息安全板块龙头股价值解析

　　信息安全板块龙头股有哪些？信息安全板块龙头股价值解析

　　本文涉及重要上市公司：蓝盾股份（19.5 +5.92%，咨询）、任子行（24.61 +4.15%，咨询）、启明星辰（23.7 +4.41%，咨询）、美亚柏科（20.52 +10.03%，咨询）、卫士通（44.38 +4.79%，咨询）

　　编者按：近日，习近平主席特使、中央政法委书记孟建柱，率公安、安全、网信等部门有关负责人访问美国，与美国国务卿克里等举行会谈，就共同打击网络犯罪等执法安全领域的突出问题深入交换意见，达成重要共识。另据媒体综合报道，近日，国务委员杨洁篪接受采访表示，中美可以在网络安全领域开展合作。机构预计，在信息安全与自主可控的推动下，行业步入快速发展期，并已逐步在上市公司业绩中体现。

　　中央政法委书记孟建柱强调，中方反对网络攻击和网络商业窃密的立场是坚定的，在我国境内实施网络攻击和网络商业窃密都是违反国家法律的，都应受到法律的追究。由于网络信息技术的发展，网络入侵、非法获取等网络安全问题正日益突出。目前我国已超越美国，成为世界上智能终端最多的国家，用户量近2.5亿。在信息互联的大背景下，网络安全事故也频繁发生。工信部年初曾表示，2015年全国网络安全形势比较严峻，金融、能源等关键领域将面临更大的损失。

　　日前，全国人大常委会通过的刑法修正案中，提出加强对公民个人信息的保护，明确网络服务提供者履行网络安全管理的义务，完善网络犯罪的相关规定。本次刑法修改案则主要针对网络服务提供商，将下游企业对于网络安全投入从等保要求上升为法律强制。同时，网络安全法草案也提出，坚持国家网络安全与信息化发展并重，推进网络基础设施建设，鼓励网络技术创新和应用，建立健全网络安全保障体系，提高网络安全保护能力。

　　信息安全已经上升至国家战略，得到政策大力扶持和进口替代空间，目前信息安全自主可控板块业绩已出现强劲增长。数据显示，今年上半年，该行业上市公司整体收入增速达到43.32%，净利润增速达到254.36%，远超计算机行业平均水平。目前我国在网络安全方面的投入占整个IT比重仅约2%，远低于欧美国家10%左右的水平，潜在空间较大。

　　机构预计，网络安全法的出台，以及进口替代的加速，信息安全市场正面临爆发式增长机遇，潜在市场规模有望达千亿级别。

　　公司方面，蓝盾股份主营信息安全集成服务，通过收购华炜科技旗下电磁安防资产，构建数据安全和物理安全完整的安全体系。另外，公司还在积极布局海洋安全、量子密码等大安全业务。任子行主营网络内容审计和安全产品集成业务，并积极进行外延式并购。公司已完成收购唐人数码资产，通过布局网络游戏业务，有效变现自身拥有的资源和平台价值。启明星辰是国内信息安全龙头，拥有完全自主知识产权的网络安全产品、可信安全管理平台，在政府和军工市场占有率较高。由于业务增长和相关股权收购并表，公司预计1月至9月净利为4700万元至5200万元，同比扭亏为盈，第四季度迎来结算高峰期。

　　信息安全板块13大概念股价值解析

　　个股点评：

　　任子行：减持不改信息安全概念股的估值优势

　　类别：公司研究 机构：华泰证券（13.89 +0.29%，咨询）股份有限公司 研究员：张冰 日期：2013-07-03

　　投资要点：

　　6月27日公司发布股东减持公告。公司收到持股5%以上股东天津东方富海股权投资基金减持股份的告知函，天津东方富海于2013年6月25日通过大宗交易和集中竞价方式减持已解禁的任子行流通股160万股。

　　公司于今年6月25日上市一周年，当天就有天津东方富海减持不免给已经估值很高的股价相当大的心理压力。我们认为这类事件不会对公司的股价近期带来影响，而大概率事件是今年网络安全和信息安全的概念火热，催化事件层出不穷，使得像任子行这样的概念股持续在高估值水平。

　　任子行公司自设立以来一直专注于网络信息安全领域，主营业务为网络内容与行为审计和监管产品的研发、生产和销售，并提供安全集成、安全审计相关服务。中国网络内容与行为审计和监管市场发展潜力巨大。2010年，中国网络内容与行为审计市场规模达到6.54亿元，预计2015年市场规模将达到21.8亿元，年均复合增长率达到27.22%。

　　今年，不仅是人大在年初针对加强信息安全管理和个人身份、数据加强使用管理方面的立法使得整个信息安全产业规模在近几年内有望加快发展；而且今年所发生的一系列的国际和国内的网络安全事件，包括年初的韩国互联网瘫痪、中美网络战和近两周的“棱境门”事件都使得本土安全相关企业有了比以前更大的市场和利润的想象空间。

　　公司12年的低速增长主要是由于通用网络审计和安全设备的订单拖后所致，我们预计去年订单受政府和党的领导人换届的影响会在今年和未来两年中逐步回补，使得这块的订单的短期增速高于平均年行业增速。受到最近中美两国网络安全和“棱镜门”事件的影响，长期的订单增速也有望超过27%的水平。目前监管部门对非经营性上网场所，如机场、宾馆、酒店、高级会所、洗浴中心等落实网络安全管理比较重视。所以公司在这一主要领域也是大概率能产生突破，并在未来3-4年维持20-30%的年增长速度。

　　预测13-15年EPS分别为0.64、0.87和1.19元，对应增速45%、35%和37%。由于近期股价受安全事件驱动涨幅较大，已经是13年的41倍，未来涨幅空间有限，所以我们维持公司的“增持”评级。

　　风险提示：非经营性场所的市场拓展不如预期。

　　美亚柏科：从网监到刑侦，从产品到服务

　　类别：公司研究 机构：长城证券有限责任公司 研究员：金炜 日期：2014-05-29

　　投资建议随着科技的发展和网络技术的普及，国内刑事犯罪案件涉及的电子证据和线索越来越多，公安刑侦对电子数据取证的需求日益凸显；伴随着工商部门将电子商务纳入监管范围，工商部门对电子数据取证产品的需求也会提升；另外随着各家企业对自身商业机密及知识产权保护的重视增加，公司恰逢其时推出的三云服务也有望获得快速增长，为公司带来新的业绩增长点。我们预测公司2014-2016年EPS 分别为0.39元、0.56元及0.75元，对应目前股价PE 分别为49x、34x 及26x，给予“推荐”评级。