加入收藏 设财股网为首页 网站地图 财股网导航 商务合作
首页
事件: 春秋航空发布公告,拟实施限制性股票激励方案:计划以每股24.29元(折价率48%)的价格向总计30名公司技术骨干授予每人不超过58万股限制性股票(占当前总股本0.0725%)。 投资要点: 激励方案出炉,确保扩张与效率同步 本次股权激励计划的对象均为公司的技术骨干,在公司层面要求单机利润三年平均须不低于2000万元。鉴于公司此前已经确定了机队扩张目标(18年将机队扩展至95架),此次将单机利润作为考核目标,春秋意在在高速扩充运力的前提下,继续保持此前的高效率和高盈利能力。 上半年运力增速受限,未来3年将保持快速扩张 根据8月公布的数据,公司运营情况得到了持续改善:ASK环比增3.39%,同比增17.31%。具体来看,国内航线ASK增8.42%,国际航线ASK增44%,与之对应的RPK分别增长3.92%和41.21%。客座率方面依旧维持在高位:8月达94.62%,环比上升0.76pct,同比降0.88pct,其中国内航线客座率为96.03%,国际航线客座率为92.08%。 投资建议:首次覆盖,给予“推荐”评级 我们看好未来廉价航空在中国的发展,作为国内廉价航空的龙头,春秋航空的优势在于:1)管理水平一流,客座率保持业内最高水平;2)率先布局二线城市直飞航线;3)通过多元商业模式深耕国际航线,打造日本旅游闭环服务。我们预计16-18年公司EPS分别为1.78元、2.43元、2.85元,首次覆盖,给予“推荐”评级。 风险提示 油价、汇率巨幅波动,不可抗力的自然、政治因素(国联证券)
上一篇:金地集团:淡季不淡 拿地力度继续加大
下一篇:同有科技:采用毛利或“修正后毛利”计算排名
投资亮点 1. 公司主营半导体集成电路专用模具和化学建材专用模具的设计、研发、生...[详细]