新股频破发能否砸出底部？(2)

　　3、从盘面看，指数低开高走，有抗跌表现，但成交量萎缩三成，说明反弹空间不乐观。反弹过程中没有产生强悍的热点板块，酿酒食品板块是反弹幅度唯一超过2%的板块，但成交量依然是萎缩的，涨停的易食股份缺乏市场影响力，而市场影响力较大的茅台股份、五粮液、洋河股份涨幅不大，酿酒食品龙头股价格较高，虽进入市场旺季，但股价能否持续走强，还需继续观察。祁连山、海螺水泥、中材国际等水泥板块整体表现较强，后市可能独立上扬，可持续关注。煤炭石油、房地产、电力等低价股领跌，股价重心进一步下移，短期市场将延续弱势格局。5只新股整体破发，成为弱势行情中的一个“亮点”，是中小投资者喜欢看到的一种现象。长期以来，新股发行、定价机制一直被市场诟病，但新股的高发行价、高市盈率、高额认购资金的结构无法改变，当中小投资者无可奈何之时，事情就突然发生了。A股中的事总是这么难以改变，改变起来总是这么突然。可以这么说，本次下跌，市场最大的收获是新股的集体破发，希望能够反向推动新股发行制度的改革。最不情愿的是，新股发行制度改革有一次是二级市场中小投资者买单，代价太大。

　　4、操作策略：本次调整是二级市场中“货银比例”改变的结果，不仅仅是货币紧缩，前提是大小非减持，股票供给增加。因此，A股市场中流动性过剩的“美好”阶段已经结束，2010年攻无不胜的主题投资策略已经成为过气的英雄。A股市场进入货银比例相当平衡的阶段，最佳的投资策略将是“价值投资”。建议及时转变思路，在市场调整中关注蓝筹股和具有真实成长性的个股。（山东神光）