新股发行体制改革再启动 促使价格更能反映市场选择(2)

　　采访中，业内人士对于已经启动的新股发行体制改革第二阶段改革充满期待。多位接受记者采访的业内专家和市场人士表示，不断完善报价申购和配售约束机制，强化发行人、投资人、承销商等市场主体的职责等，将进一步约束询价机构报价的随意性，提高询价者参与新股询价的谨慎程度，将逐步改善目前市场所诟病的高发行市盈率、高发行价问题，使新股询价更加趋向合理，新股发行价格更加公道。

　　但也有业内专家表示，新一轮改革仍有一些核心的问题需要顾及。有业内专家表示，虽然监管层制定了一系列措施以推动承销商、询价机构在市场定价方面能够发挥更为积极的作用，但由于A股市场中追逐新股的资金大大超过了新股的发行，未来新股定价能否更加趋于理性、合理，势必将取决于作为新股需求一方的机构投资者，从目前新股发行改革推进的实践看，机构定价能力和主承销商的估值能力仍然令市场产生较大质疑，而在其中扮演重要角色的询价机构报价水平整体偏高的问题尤为突出。有业内专家认为，要想增强价格形成机制的市场化，需增加买方数量并加强它们的质量，防止询价机构的同质化倾向。

　　我国的资本市场仍然是发展中的市场，处于“新兴+转轨”的发展阶段，这个特点决定了新股发行体制改革和完善不可能一蹴而就，而是一个不断调整、优化的过程。

　　相信随着新股发行体制改革的不断深化，新股定价将更加理性。