迅游科技：收购狮之吼 并购基金积极布局 增持-A

业绩符合预期。公司2017 年上半年实现营收8634.93 万元,同比增长12.39%;净利润3078.98 万亿,同比增长52.02%。业绩大幅增长原因一是受益移动端游戏市场的增长, 公司移动端加速收入实现稳步增长;二是加强管理,成本费用得到一定的控制;三是公司对外投资收购成都雨墨科技有限公司部分股权贡献投资收益。

    大力布局移动加速领域,已取得初步成效。公司针对移动互联网数据传输优化开展的技术研究及加速平台建设,已为正在崛起的移动电竞行业做足准备,在无线端的数据优化方面, 公司站在了行业的前列。凭借自有的SCAP和移动端数据优化的提前布局,公司可以根据市场和技术变化情况,在此平台基础上敏捷开发、快速部署和智能管理各种互联网实时交互应用加速服务,并与众多知名互联网游戏开发商、平台商合作, 目前移动端已取得初步成效。

    收购狮之吼,完善移动互联网工具生态。公司的主营业务目前集中于为游戏等互联网实时交互应用提供网络加速服务,近期收购狮之吼是国内较早进入海外市场并取得成功的移动互联网企业之一,拥有行业经验丰富、判断研发能力优异的技术团队和精准、高效的营销推广服务团队,并且已经和Facebook、Google 等海外互联网广告平台建立了良好的合作关系,是Facebook 的全球战略合作伙伴和Google 中国的重要客户,将协助公司在国内继续重点布局游戏服务行业的同时,深入发展海外市场。

    并购基金积极布局,打造新的利润增长点。公司近期公告旗下并购基金中迅投资拟以人民币 1 亿元的价格受让逸动无限18.18%股份,逸动无限控股股东承诺标的公司2017-2020 年合并财务报表扣非后的净利润分别为人民币5,000 万元、6,500 万元,8,200 万元、9,800 万元,并购基金产生的投资收益可以为其带来新的利润增长点。此外公司中报明确表示寻求与公司有协同效应的产业标的,通过业务、资本等层面进行合作,对公司实现中长期发展战略产生积极影响。

    投资建议:公司集加速产品、服务、解决方案于一体,在细分市场内具备明显的领先优势,在行业内保持着核心技术和品牌口碑等方面的正面推动作用,此次收购狮子吼进一步完善了公司移动互联网工具生态布局,预计2017-2018 年备考EPS 分别为0.97、1.22 元,维持“增持-A”评级,6 个月目标价50 元。

    风险提示:并购整合风险;移动工具应用竞争加剧。（）